北京时间6月14日凌晨两点，美联储加息25个基点使得联邦基金利率区间攀升至1.75%-2%，并将全年加息预期从3次提升至4次，即意味着今年还会加息2次，且对经济的前瞻指引偏鹰派，这也导致金融市场承压。

美东时间周三大部分交易时段，美股指数处于持平或略涨的状态，但在美联储决定上调加息预期后有所回落。标普500指数和道指收盘分别下跌0.4%和0.5%，纳斯达克指数下跌0.1%，从历史高点回落；美国十年期国债一度遭遇猛烈抛售，收益率短线突破3%后回落到2.974％；美元飙至近94后回落到93.4附近。

6月14日，中国央行维持逆回购利率不变。7天、14天、28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%、2.85%，均与上次持平。

美联储鹰派加息

除了加息25个基点，美联储同时宣布，将超额准备金（IOER）利率上调20个基点。美联储此次对于各项经济指标的展望均有改善，例如2018-2020年的失业率预测被下调，近期整体、核心PCE物价指数也被温和上调。

值得注意的是，此次美联储声明删除了将密切关注通胀进展的措辞，也删除了联邦基金利率将在一段时间内低于长期水平的措辞，并指出经济活动稳步增长，而非此前温和增长的措辞。鲍威尔有可能宣布，以后每一次FOMC会后都召开记者会。如果得到证实，将释放出鹰派信号，不能排除美联储激进加息的可能。

根据最新发布的经济预测摘要（SEP），美联储预测2018年失业率为3.6%（3月份预计为3.8%），2019年为3.5%（前次料为3.6%），2020年为3.5%（前次料为3.6%），更长周期为4.5%（前次料为4.5%）。

同时，美联储预计2018年核心PCE通胀率为2.0%（3月份预计为1.9%），2019年料为2.1%（前次料为2.1%）， 2020年料为2.1%（前次料为2.1%）；预计2018年实际GDP料增长2.8%（3月份预计增长2.75%），2019年料增长 2.4%（前次料增长2.4%），2020年料增长2.0%（前次料增长2.0%），更长周期料增长1.8%（前次料增长1.8%） 。

美联储中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.375%（3月份预计为2.125%），这意味着美联储将年内加息预期上调至四次。2019年底联邦基金利率料为3.125%（前次料为2.875%）。 2020年底联邦基金利率料为3.375%（前次料为3.375%）。更长周期的联邦基金利率料为2.875%（前次料为2.875%）。

股债汇涨跌各异

面对美联储的鹰派声明，全球金融市场涨跌各异。

标普500指数收跌11.22点，跌幅0.40%，报2775.63点；道琼斯工业平均指数收跌119.53点，跌幅0.47%，报25201.20点；纳斯达克综合指数收跌8.09点，跌幅0.11%，报7695.70点。此前美国三大股市持续创出新高。

所幸，市场对于四次加息也并非毫无准备。Globalt Investments高级资产组合经理Thomas Martin表示：“一切都完全符合预期，这是市场反应平淡的原因。加息3次亦可4次也行，但加息4次的可能性更大。”

周四收盘美国科技股涨跌各异，亚马逊首次收于1700美元上方和奈飞齐创收盘纪录新高，苹果收跌0.82%，微软收跌0.45%，IBM收跌0.35%，谷歌母公司Alphabet收跌0.34%，英伟达收跌0.07%。

加息对于银行板块而言无疑是利好，但周四银行股的表现却不尽如人意。周四收盘美国银行股普遍收跌。摩根士丹利收涨0.55%，高盛收涨0.52%，摩根大通和美国银行分别收跌0.2%，富国银行收跌0.4%，花旗集团收跌0.47%，美国运通收跌0.7%。

此外，10年期美债收益率上涨，盘中一度突破3%关口。在FOMC声明发布后，美元指数一度大涨，触及94.03，但随后回吐涨幅，转而下跌0.3%。

工银国际首席经济学家程实对第一财经记者表示，2017年3月至今，由于鹰派加息步伐加快，而缩表操作受制于内生性因素进程相对放缓，导致了长端利率的抬升明显滞后于短端利率，进而推动了收益率曲线的平坦化。有鉴于此，当前的“平”曲线，并非实体经济长期投融资转弱的信号，更不是衰退的先兆，而是美国货币政策正常化的必经之路，是在非常态的危机十年后，美国经济转入真实复苏的阶段性常态表现。

眼下，市场密切关注周四晚间的欧洲央行议息会议。4月中旬到5月底，欧元／美元一泻千里，暴跌近1000bp，之后于1.1550附近的前支撑位处企稳。上周以欧元为首的主要非美货币兑美元全面反弹，意大利、西班牙政局企稳以及欧央行官员鹰派言论令QE终结的预期大增，帮助欧元创下2月中旬以来最大单周涨幅，领涨非美货币。

主流观点认为，欧洲央行将在第四季度将购买量从美元300亿欧元减少至100亿-150亿欧元，并在年底终止QE。2019年中期欧洲央行料将首次加息，而市场目前对第一次加息的定价仍然指向2019年第三季度后期。

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