小米未来的成长并且可能走向盈利的路径，到底可以参考什么样的企业？从毛利率、净利率来看，参考苹果并不合适。小米创始人雷军曾表态，整体硬件业务的综合税后净利率不超过5%。

有业内人士认为，这个表态除了对内统一思想，对外争取用户信任之外，雷军最重要的潜台词就是，小米和苹果不同，放弃了日后争取硬件高毛利的这条路。小米的模式不单纯靠硬件获取主要利润，而是通过控制硬件利润带来的性价比来迅速积累、扩大用户基数，带来高活跃度、高转化和持续高留存率的互联网用户群体。这一模式类似于互联网常常说的“羊毛出在猪身上”。

香港一位专注于科技企业投资的基金经理向第一财经记者表示，小家电企业的成长，可能成为小米未来的成长参考。“手机是用来引流的，未来只能按照多种产品做起来之后的情况预计。”上述香港基金经理所称。

CDR招股书称，从用户数据来看，截至2018年3月，MIUI月活跃用户超过了1.9亿，用户每天使用小米手机的平均时间约4.5小时。手机业务毛利率不高，但其他产品更赚钱，这从小米的营业收入和毛利变化情况可以看出来。小米的主要三大收入来源，包括“智能手机”、“IoT和生活消费品”、和“互联网服务”。

“IoT和生活消费产品”，在2017年营业收入达到234.5亿元，占小米总收入的20.5%，而在2018年第一季度已经达到76.96亿元，增加到占营业收入的22.45%，这数字在2015年只有86.9亿元，占营业收入13.02%，两年增长了近两倍；互联网服务占营业收入比例，则从2015年的4.86%增加到2016年的9.57%，2018年第一季度也只有9.43%，并未显著增长。

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