铝塑膜国产化率不足10%，进口替代有望提速。铝塑膜技术壁垒高，全球供应由少数企业垄断，仅日本DNP、昭和电工两家合计的全球市占率近80%。2017年我国铝塑膜市场国产化率同比提升4.6pct至10%，应用主要集中在数码领域，在高端动力电池中的占比仍然很低。中金公司预计，国产铝塑膜企业产品性能的提升和锂电池厂商对原材料成本的降价需求，将加速铝塑膜国产化进程。

铝塑膜产品通过下游电池企业验证通常需1-2年或更长时间，率先量产供应优质铝塑膜的公司有望充分受益下游软包电池市场快速增长的机会。国内企业实现铝塑膜国产化主要分对外并购、自主研发两种途径。其中，新纶科技通过并购凸版印刷成为全球前三的铝塑膜公司，并率先供应孚能科技、天津捷威等动力电池厂；紫江企业、道明光学、璞泰来等企业通过自主研发逐步进入消费锂电领域并获得订单；上海恩捷等企业筹划建设铝塑膜项目。

中金公司认为，率先实现铝塑膜国产化的企业将受益于软包电池市场发展，推荐新纶科技（002341.SZ），上调目标价9%至18元，对应18/19年45x/31xP/E，上涨空间28%。建议关注道明光学（002632.SZ）、创新股份（002812.SZ，上海恩捷）等。

2.估值修复，食品细分龙头迎来确定性机会（东兴证券）

近年来，人均收入水平的提高以及闲暇时间的增多催生休闲健康食品行业变革，尤其是人口结构转变带来的80后、90后消费主力对颜值、品味和营养的追求推动休闲健康食品向健康化、高端化、品牌化以及高附加值的方向发展。

东兴证券指出，受需求升级驱动，各主流企业抓住机会在细分领域内不断推出新型产品，以在细分品类中争取最有利的地位，这一趋势从侧面促进休闲零食品类的不断多样化。供给侧新品的迭出以及包的装升级使得消费人群结构更加广泛，业务边界不断向外延伸。

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