以当时披露的资料来看，来自长沙的两家PE当时委托代表江发明，资料显示他是素有“德隆遗孤”之称的湖南湘晖置业有限公司（已更名为“湖南华鸿投资咨询有限公司”）的法人代表；而宁波两家PE当时委托代表是朱晓红，朱晓红现为*ST德奥大股东梧桐翔宇的股东之一，而梧桐翔宇则存有更多“德隆系”旧部的身影。（详见第一财经4月19日报道《德奥通航资金链临危再曝巨亏，“德隆系”老套路又陷滑铁卢》）

在英达钢构携手“德隆系”旧部入局斯太尔之后，原本给出的业绩对赌承诺是2014年-2016年，扣非净利润不低于2.3亿元、3.4亿元、6.1亿元。但实际情况是，这三年斯太尔扣非后净利润分别为666万元、-2.11亿元、1384万元，均未完成业绩对赌承诺。不仅如此，英达钢构至今尚未支付2016年的业绩补偿款 4.86亿元，斯太尔已将其告上法庭。

*ST德奥的业绩困局则更为严重。2013年，梧桐翔宇成为该公司大股东，画饼家电和通航“双主业模式”却并未拯救公司基本面。财报显示，2015年—2016年，*ST德奥扣费后净利润分别为-0.23亿元、-0.10亿元，到2017年双主业模式被证伪，*ST德奥当年扣费后亏损5.39亿元，净资产也由3.4亿元下滑至-1.66亿元。

“本身的逻辑就是找壳装资产做股价再融资，但监管环境变了市场也变了，很难再做成以前德隆那套（逻辑）了，项目也不好装进上市公司，停下来了。”接近“德隆系”负责项目运作的人士对记者表示，目前“德隆系”旧部操盘的上市公司或多或少出现了造血难题，这也使得“德隆系”自己面临较大的资金压力。

第一财经记者还发现，斯太尔的四家PE股东将所持股份合计近2.34亿股进行了质押融资。同样的情况是，梧桐翔宇也将其持有的*ST德奥6538.77万股，也以“业务需要”为理由全部进行了质押融资。

在重组失利、资金紧张的局面下，“德隆系”旧部也在谋划套现离场。

斯太尔的四家PE股东自2017年以来就曾先后与中科迪高、上海图赛、中银九方商讨股权协议转让，但均以流产告终。今年3月20日，斯太尔再度公告，四家PE股东与刚刚成立20天的众诚泰业签署了《股权转让意向书》，拟以9.5元/股，转让共计约1.98亿股（占斯太尔总股本的25.1%），若转让完成，斯太尔将再次易主。但随后3月28日，斯太尔即公告，因民间借贷宁波贝鑫持有股份的4370万股股票已被司法冻结。而截至5月30日，斯太尔的股价已跌至4.28元/股，不及众诚泰业接盘价的二分之一。

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