世联行的长租公寓业务、金融业务是监管层关注焦点。在世联行核心管理层看来，这些新兴业务恰好是公司转型，对抗房地产周期的法宝。

投入和产出错峰，部分业务出现暂时性亏损似乎难以避免。2017年，世联行整体盈利，但部分分部依然亏损。如长租公寓所在的资产服务分部亏损1.84亿元，同比下降554.51%；装修业务、存量物业的租售服务等新型业务所在的其他交易业务分部，亏损0.96亿元，同比下降94.09%。

今年一季度，世联行出现整体性亏损。一季报显示，公司净利润为－2846.5万元，同比下滑130.7%；营业收入为14.67亿元，同比增长8.55%。经营活动产生的现金流量净额为－6.36亿元，同比下滑165.96%。

中金分析师张宇指出，世联行一季度亏损是因为银行房贷放款周期拉长，导致代理收入结算延迟，以及以长租公寓为代表的资产运营业务投入加大、计提资产减值损失大幅增加等因素所致。

传统代理商对新业务的探索殊为不易，长租公寓的盈利、金融业务的发展直接影响世联行的营收结构和盈亏状态。

深交所要求世联行对比行业内其他经营长租公寓业务的公司的租金、成本、租期等经营情况，不过业内并无相关数据的披露，世联行没有可对比的标的。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对第一财经表示，“租赁市场确实存在炒作概念，热度下降，资本市场给予的关注度减少，如果业绩不能提供实实在在的支撑，公司股价难免疲软、回落。”

按世联行董事、总经理朱敏的说法，公司长租公寓的盈利期约为5年，这个时间被投资者期待。在国内去杠杆导致地产行业周期性下行、美国加息使资本市场的不确定性加剧之际，世联行需要更好的业绩来证明实力。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。

相关报道: