中信建投宏观债券分析师黄文涛认为，当前货币政策调控方式转变不仅是对冲经济下行压力或保持“宽货币、紧信用”的需要，更是宏观经济结构调整以及货币政策转向价格型调控框架的迫切要求。

央行在一季度的货币政策执行报告中，对于未来的货币政策表述仍然是保持货币政策的稳健中性，管住货币供给总闸门，但首次出现了“稳杠杆”的提法。市场人士分析称，这意味着未来稳健中性的货币政策将会延续今年以来稳健偏松的方向。而且，在信用风险频出的当下，监管部门也会视情况应对，流动性会保持平滑波动。

在黄文涛看来，未来，货币政策稳健中性的基调并未改变，其服务于调结构的核心目标也并没有调整，信用扩张亦保持基本稳定，但具体政策操作会更加注重价格型调控框架的培育和完善。“置换式降准+上调存款利率上限（据央行行长易纲此前在博鳌亚洲论坛透露，央行近期已经上调了存款利率浮动上限，意在抬升存款利率水平）”的政策组合依然具有一定的操作空间，但具体的操作窗口和政策力度还有待进一步分析、论证。

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