中信证券认为，棉花市场将会在较长时间内维持供给紧缺、价格上调的状况。粘胶短纤和涤纶短纤等作为棉花的替代品，其价格也将在此轮行情中受益。同时，在全国环保督查和长江流域整治的背景下，全国环保高压态势十分严峻，粘胶短纤供给端也将承受巨大压力。在这两个因素的影响下，中信证券认为粘胶短纤价格中枢将出现较大幅度上调，其价格也将在较长时间内保持上涨态势。龙头企业将借助前期较为规范的HSE投入和规模效应充分受益本轮行情。上市公司中，三友化工（50万吨，40万吨在建，预计2018年年中建成投产）和中泰化学（49万吨）产能弹性较大，业绩或受益明显。

中信证券认为由于棉花全国种植面积及周转库存水平的大幅下滑，棉花供给端紧平衡将长期维持，棉花价格或在长时间内持续上行。粘胶短纤作为替代品，价格中枢有望受益上调，因此维持粘胶行业“强于大市”评级。重点推荐三友化工（600409.SH），建议关注中泰化学（002092.SZ）。

3.国内宠物行业发展空间巨大，龙头企业有望脱颖而出（天风证券）

本栏曾多次选摘分析我国宠物行业发展情况的研报，今天本栏再次选摘天风证券将我国宠物行业发展与美国相对比的分析报告。

天风证券指出，美国宠物食品渠道以一般零售渠道及专业渠道中的大型宠物超市为主，合计占比超过70%，而我国以电商渠道及专业渠道中的宠物店为主，合计占比约75%。造成这一差异的根源是两国宠物产业成熟度的不同。与美国养宠早已大众化不同，尽管我国近几年养宠的人越来越多，但总体来看养宠还是偏小众的行为。这也就决定了未来的很长一段时间内，国内渠道的重点长期将会是电商和宠物店主导。

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