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美债收益率升至3.06%，中国美债持有量创5个月新高
对于此轮美债利率上涨的原因，交行金融研究中心首席金融分析师鄂永健告诉记者，加息预期上升并非主因，通胀预期上升是重要的推动因素，但更不容忽视的是，市场预期国债供应增加带来的期限溢价上升的影响。
第一，加息预期方面，历史经验表明，在其它条件不变的情况下，美联储加息往往会导致长短期国债收益率之差收窄，而4月份10年期美国债收益率呈现明显的期限越短、升幅越小的特点，即期限利差走阔、收益率曲线变陡。因此，加息预期变化不是此轮美债利率上升的主要推动因素。
第二，通胀预期方面，4月以来，受叙利亚地缘政治冲突的影响，大宗商品价格、特别是石油价格快速上涨，进而引发了通胀预期升温。但通胀预期变化并不是名义收益率上涨的全部原因。名义国债收益率可以分解为实际收益率和通胀预期之和，根据测算，实际收益率的贡献度甚至超过了通胀预期的影响。
第三，美债供应显著增加的预期是形成期限溢价上升的主要推动力量。实际收益率的变化主要反映了期限溢价的影响，而对国债发行供应显著增加的预期导致了期限溢价的上升。美国国会预算办公室4月发布报告预测称，美国的财政赤字到2020财年将超过1万亿美元。
鄂永健并介绍称，美国中期国债是财政部发债筹集资金的主要品种，未来增加国债发行的主要品种基本也以中期债券为主，中期国债供应量的增幅将超过短期和长期国债，而在4月，5年期和7年期国债实际收益率升幅也相对更大。
展望后市，对于美债收益率是否仍有上涨空间，楼超对记者表示，市场目前在静待6月美联储加息，待加息落地后进一步判断美债后续走向。
鄂永健认为，短期内美债利率进一步上升的动力或不足，高位震荡的可能性较大。预计年内10年期美国国债收益率大概率在当前的高位水平波动震荡，或将有小幅上行，但若没有大的冲击，进一步大幅上涨的可能性不大。
中国国债收益率下行空间有限
受制于美债收益率走高，中国国债收益率也一度有所上行。
