因为打破刚性兑付的核心是“卖者尽责、买者自负”，但对于“卖者尽责”缺乏明确而清晰的判断标准，一旦产品发生亏损，就会陷入金融机构与投资者的不断扯皮中。

前海开源资产方面向第一财经记者确认，公司上述产品的销售合同合法合规，并按合同约定进行投资管理，尽到了产品管理人的职责。

但张子杉认为，前海开源资产的新三板产品存在管理人对市场形势过于乐观风险揭示不充分、以及投资中科招商单一标的占比过高、多次更换投资经理等多种问题。“更让大家无法理解的是，产品净值长期停留在0.9元左右，直到今年2月下旬才发现净值已经是0.36元。”

就投资者的有关疑问，前海开源资产回复第一财经记者称，2015年正值新三板市场高涨时期，但在产品路演推介及销售过程中均按照要求对投资者进行了充分的风险提示。前海开源资产在4月18日的声明中也表示，在运行过程中公司出具管理报告，并通过代销机构组织投资者说明会，及时报告基金运行情况。

此前有法律界人士指出，在资管产品的兑付问题上，近年来监管部门一再强调“卖者尽责，买者自负”，如果投资者认为管理人或代销机构未尽责，可以依法追究其责任，通过法律途径解决争议。

关于中科招商单一标的问题，前海开源资产则回应表示该产品为主动管理型产品、具体投资标的在符合资产管理合同约定的情况下均由管理人自主决策，产品合同并没有对单一投资标的设置上限。

“中科招商作为一家新三板龙头上市公司，在新三板上市后经历了重大调整后退市，更是一个众所周知的特殊事件。”声明中如是表述。

对于投资者质疑的净值问题，前海开源资产回应称，因为新三板股票交易处于相对不活跃状态，且没有涨跌幅限制，如此容易造成股价剧烈波动，所以结合行业内对新三板估值在会计处理上的谨慎性原则考虑，合同采用成本法估值。

“股权类产品情况确实比较特殊，无法像A股产品那样估值。”一位资产管理业界人士对第一财经记者透露，由于该产品主要标的中科招商退市，如果按照退市前价格对产品进行估值，也会出现基金净值与实际价值相差甚远的情况。“毕竟现在谁也不知道中科招商那部分股权究竟最后值多少钱。”

“如果产品运作或是销售真的存在重大违规，投资者维权的最佳途径应该是寻求法律仲裁，而不是拉横幅。”一位基金业内人士对记者坦言，基金管理人也很无奈，投资者拉横幅公司品牌业务各方面都会受影响，但现在又不可能像过去通过刚兑来息事宁人。

最新出台的《资管新规》中明确界定，“资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付”的行为属于刚性兑付，如果被认定存在刚性兑付行为，将对金融机构进行处罚，并鼓励单位和个人对刚性兑付进行举报。

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