一财研选｜利好频传，反转兑现，这个产业链利润有望增厚！(2)

根据对产业的微观观测，2016年下半年起，国内的海上风电招标、开工建设逐渐全面启动。2017年上半年，国内海上风电项目招标2066MW，占全国招标量的13.5%。中银国际预计2018年海上风电装机规模或将超过1.5GW。海上风电的全面启动，有望打开风电需求的新空间。

由于2019年“抢开工”节点的临近、区域转移过渡期的结束、“红六省”的部分解禁、限电改善与风机降价带来的风电场收益率提升，大量指标、核准、招标数据有望在未来三年内大规模转化为装机并网数据。结合分散式风电的兴起与海上风电的爆发，中银国际预计国内有望迎来2018～2020年连续三年持续高增长，装机规模有望达到25GW、30GW、35GW以上，当前处于新一轮成长大周期的底部，未来原材料价格拐点之后有望大幅增厚产业链利润。

目前“红六省”的部分解禁已经实现，上述反转逻辑开始进入兑现阶段，风电板块2018年PE普遍不足20倍，具备较大的投资吸引力，中银国际建议关注低估值的龙头金风科技（002202.SZ）、天顺风能（002531.SZ）、泰胜风能（300129.SZ）、福能股份（600483.SH）等。

2.“快速成长”+“进口替代”，工业机器人正在崛起！（平安证券）

工业机器人，通常是指面向制造业的多关节机械手臂，或其他拥有多自由度的机械装置，主要用于代替人工从事柔性生产环节。它融汇了机械制造、电子电气、材料科学、计算机编程等学科的尖端技术，是智能制造领域最具代表性的产品。

平安证券认为“快速成长”和“进口替代”是现阶段我国工业机器人产业最重要的两个特征。国内制造业智能化改造需求旺盛，中国已连续5年成为工业机器人的最大消费市场，并处于加速成长阶段，2017年我国工业机器人销量约为13.6万台，同比2016年增长了92%。与韩国、日本等国家相比，我国制造业的工业机器人密度仍较低，预计未来5～8年间，我国工业机器人销量的平均增速将超过20%。依照《机器人产业发展规划（2016-2020年）》的规划，2017～2020年间，我国自主品牌工业机器人销量的复合增速将达到37%。