IPO观察|南京证券本周上会，长城证券更新招股书(3)

相比报告期内前两年数据，长城证券的证券投资及交易业务营收与利润占比逐年下降，资管业务占比2016年有大幅提升，2017年略有下滑，投行业务占比2016年较大幅提升，2017年下滑至比2015年更低水平。经纪业务占比则有小幅下滑，2017年略微回升。

在现金流方面，长城证券报告期内经营活动产生的现金流净额分别为人民币12.3亿元、-32.9亿元及-61.4亿元，筹资活动产生的现金流净额分别为人民币20.0亿元、负31.0亿元及86.1亿元，其余项目现金流量级较小。可以发现，长城证券筹资活动产生现金流净额变动幅度较大，经营活动产生及总现金流自2015年后皆为负值且金额较大。不过，一位来自上海的券商人士对第一财经记者表示，多数的券商都会遇到现金流为负且持续几年都为负的情况，也是券商的特点之一。

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