一财研选｜智能化和雪亮工程双轮驱动，这个行业正加速发展！(5)

安信证券认为电力设备领域的企业国电南瑞（600406.SH）和正泰电器（601877.SH）值得重点关注。

国电南瑞是国内电力自动化装备、电网安全保护、电力调度交易与信息化的领军企业，也是国内轨道交通综合监控领域的主要供应商。旗下的信通公司主营电力信息及安全，在电力行业的工业互联网中，信通公司承担了平台层构建和安全防护的双重职能。

正泰电器是领先制造企业转型工业互联网的代表。其在企业本身的数字化转型中具有丰富的经验，并持续进行控制和信息产业链的相关并购，具备构建整个工业互联网平台的架构的能力。公司“一云两网”战略契合工业互联网趋势，主要涉及智能制造、智能电网、智能家居的解决方案和云服务，拓宽以前销售设备的单一市场空间，并带动设备销售。

4.珠宝行业景气度向上，龙头品牌市占率不断提升（东吴证券）

2017年全国居民人均可支配收入为25974元，同比增长9%，扣除价格因素后，实际增长7.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入中位数33834元，增长7.2%。农村居民人均可支配收入中位数11969元，增长7.4%。东吴证券认为，黄金珠宝作为高端消费品，有望持续受益于居民人均可支配收入的增长，景气向上。

从黄金珠宝细分市场上看，素金类产品仍为重要品类，黄金消费对于节日送礼、婚庆、生子贺礼等场景在中国对部分消费者来说，近似于刚性需求，整体消费总量较为平稳。镶嵌类珠宝相对素金类产品品牌、设计属性更强，加工难度更高，终端整体毛利率相对素金类产品更高，“三金一钻”的婚嫁需求以及日常消费需求不断增加，镶嵌类珠宝产品的渗透率有望不断提升，尤其是在三四线城市。K金、硬金类产品，款式丰富，有较强的时尚属性，参考中国珠宝业协会的数据，东吴证券预计K金、硬金等产品有望保持15%的行业增速。

由于珠宝行业上游环节贵金属随国际市场波动、钻石由巨头垄断，中游加工环节同质化较为严重，尤其是内资品牌，甚至存在部分重叠的供应商，因此，东吴证券认为，当前阶段，黄金珠宝零售商的能力更多体现在终端的渠道、品牌、营销、管理能力上。内资龙头品牌老凤祥、周大生成长迅速，渠道优势突出。