任泽平：中国经济的空头们，你们还好么？(6)

2017年出生人口1723万人，未能达到有关部委预期向上增长，反而较2016年的1786万人减少63万人，这表明二胎政策的效果在2017年达峰值，需考虑进一步放松生育政策。与此同时，老龄化程度在进一步加深，2017年60周岁、65周岁及以上人口占总人口比例分别为17.3%、11.4%，均较2016年上升0.6个百分点。

风险提示：美国加息缩表超预期；货币收紧或监管超预期；改革低于预期。