独家丨专访盛松成：我国利率、汇率趋势以及资管新规的深远意义 房产税近期会推出吗？(4)

但是我觉得我们这一次人民币升值不单单是美元的因素，因为我们不仅对美元升值，我们一揽子货币也在升值，人民币汇率指数也在升值，这就要从国内经济来找原因了。我觉得从国内看主要有以下几个原因：第一，我们经济发展得确实是比较好的，好于绝大多数经济体，2017年GDP增速达到 6.8、6.9是毫无疑问的。新的一年，大多数人预测还会在6.5左右，甚至有的人更乐观，说明我们的经济发展得还比较好，我觉得这是很重要的一个因素。因为从长远看，汇率总体讲还是决定于基本经济因素。

第二，我刚才实际上已经讲到了，短期金融市场的利率对汇率影响比较大，因为只有金融市场利率才会影响短期的资金流动。我们的利率水平总体讲比美国还是高了不少的，我刚才已经说过，最近一年多来，我国10年期国债利率就升了1.2个百分点，而同期美国才升了0.6个百分点，现在这两者相差的利差大概在1.5个百分点左右。在我们利率高得多的情况下，就不存在、也不会有大量的资金外流，因为资金本身是逐利的。所以这我觉得也是一个因素。

第三，我们对资金流动的管理也是一个因素，这使得我们国内的资金对外币资金供应是比较充裕的。所有这些因素都加在一起就决定了我们目前最近几个星期人民币的汇率比较大的升值。

有人又来问我会不会继续升下去？去年贬值的时候，大家都非常担心人民币继续贬值。现在升值的时候，大家也会担心、也会预测会不会继续升值。我觉得现在人民币大幅度升值和大幅度的贬值都不利，而是应该保持基本稳定。大幅度的升值表面上是好事，人民币更值钱了，实际上并不利，为什么？因为现在全球经济都在复苏，欧洲经济也在复苏，这有点出乎人们的意料，美国经济也还不错。目前美国GDP增速在2.5%左右，明年甚至有可能会达到3%。全球经济复苏会扩大全球经济的需求。这个时候，如果我们升值，就会失去这一次全球经济复苏的红利，所以人民币不应该大幅升值，应该保持基本稳定。那么贬值，我觉得也不好，我是指比较大的贬值，也不好，为什么？首先对国内经济信心的影响并不好，人民币又贬值了，大家感觉都不好，这是一个。还有，大幅度贬值很可能会引起国与国之间的贸易摩擦。这一次中央经济工作会议就提出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，我觉得这是中央定的调子。所以我觉得人民币汇率未来既不会大幅度地升值，也不会大幅度地贬值，而是较为平稳。当然，小幅的升值、贬值、波动这是很正常的市场行为，未来会越来越多地由市场决定人民币汇率。现在已经逐渐地由市场来决定了，市场决定的因素更多，我们行政干预的这些因素很少。比如说这一次人民币的升值，我觉得就是市场行为，而不是人民银行的干预。我不相信人民银行干预以后使汇率升值。我认为明年我们人民币大概会维持在6.6左右。