一财研选｜信息安全上升到国家战略层面，这些龙头企业有望崛起！(4)

国信证券指出，一方面，轻资产业务更多地体现“牌照价值”，而重资产业务更多地体现了资本实力、管理层战略方向、定价能力、创新能力、客户结构等差异，相对而言，重资产业务更能体现券商“运营功底”的深厚；另一方面，国内衍生品市场发展较滞后，金融衍生品种类较少，做市等资本业务发展受到抑制，未来发展空间巨大。此次跨境业务试点，允许券商参与境外场外金融衍生品交易，也体现了监管层对金融衍生品市场发展的重视。

国信证券认为，重资产业务将提升杠杆水平，券商ROE（净资产收益率）拐点值得期待。券商在2014～2016年通过定增补充后资本实力得到大幅提升，在重资产业务需求尚未爆发的环境下，传统自营投资类业务承载了券商的杠杆资金。而衍生品业务的发展将成为券商加杠杆新方向，从而提升ROE水平。在通道红利弱化环境中，战略定位清晰、资本实力充足、综合实力强的大型券商优势显现。

国信证券预计2018年为券商业绩拐点，在交易量企稳、直接融资提升大背景下，传统经纪业务、投行业务及均有支撑；估值上，与市场底部区域2倍的估值中枢相比，目前板块PB估值为1.74倍，处于中枢偏下区间，下行风险有限，国信证券看好板块估值修复，并将新类业务的改善视为提升估值的重要信号。个股方面推荐华泰证券（601688.SH）、中信证券（600030.SH）。

5.产业规模大幅增长，5G时代物联网将引爆投资风口！（财富证券）

财富证券认为物联网将引爆下一个投资风口。物联网包含感知层、网络层、平台层、应用层，其中感知层和网络层提供底层基础设备和通信网络，平台层在产业链中通过挖掘数据可提供较大的附加值，而应用层可创造市场价值较高，包含车联网、工业互联网、智慧城市等多个领域。根据Gartner预测，2020年全球物联网设备和服务支出将达到人民币13.8万亿元。

我国物联网发展取得了显着成果，产业规模从2009年的1700亿元发展到了2015年的7500亿元，年复合增长率超过了25%，M2M（机器到机器）应用的终端数量超过了1亿。根据前瞻产业研究院预测，我国物联网行业将保持年均增长30%的高速发展态势，有望在2020年就达到1.5万亿的市场规模。