二、香飘飘到底怎么了？

在今年年初我们曾经用《香飘飘砸五千万开奶茶店自救，线下网红店真能救香飘飘吗？》一文在专门讨论过香飘飘的问题，可以说半年的时间已经过去了，香飘飘虽然实现了扭亏为盈，但是上半年才赚了2万元，对于一家营收达到13.77亿的公司来说似乎已经有些太少了，特别是我们关注一下香飘飘的财报就能够发现，今年上半年，香飘飘果汁茶系列的收入达到了5.88亿元，已经超过了公司原先最为倚仗的产品——经典系列奶茶的4.67亿元，可以说现在的香飘飘已经不再是当年那个卖7亿杯冲泡奶茶的巨头了，那我们该怎么看香飘飘呢？

首先，被逼转型的香飘飘路还很长。我们需要回答的第一个问题其实就是为什么香飘飘实现了扭亏为盈，却没能得到资本市场的认同？众所周知，无论是中国的资本市场还是国际的资本市场都是一个看待远期远超过看待近期的市场。诚然，香飘飘的液体饮料领域已经超过了自己的传统奶茶领域，但香飘飘的液体饮料前景却并不让人乐观，2017年4月，香飘飘推出了“MECO”牛乳茶及“兰芳园”丝袜奶茶两款无菌灌装液体奶茶产品，进军液体奶茶市场；2018年7月，香飘飘又推出新式茶饮“MECO蜜谷”果汁茶产品，开拓果汁茶市场。然而，这两类所谓的香飘飘新品其实都在今年上半年呈现出高速增长之后的快速回落趋势，2019年上半年，公司的液体奶茶产品系列整体大幅下滑，收入较去年同期下降了50.60%。也正是因为香飘飘寄予厚望的液体奶茶产品并没有保持一个较为高速的增长态势，这让资本市场对于香飘飘的未来存在了较多的不确定性，这也是香飘飘当前问题的重要根源。

其次，香飘飘的未来到底该怎么看？说完问题，我们再来看香飘飘的整体市场前景：

一是奶茶市场依然是中国的大风口。可以说，香飘飘之前的成功是因为其占据了中国奶茶市场发展的前时代，在这个时代奶茶虽然开始在中国全面普及，但毕竟还是消费升级之前的时代，整体市场空间有限，这也是为什么香飘飘主打的会是冲泡的奶茶而不是大家现在所喜爱的现调奶茶。随着香飘飘主流用户群体90后人群的年龄日益增长，90后群体对于健康的饮品需求越来越大，对于饮料的口感越来越高，香飘飘原先的冲泡饮品无论是口感还是健康程度都难以满足市场的需要，其出现市场下滑将不可能避免。但我们依然要看到，随着消费的升级其实奶茶的市场依然非常庞大，不仅是在中国，在日本、韩国等其他亚洲国家都有非常大的市场前景，既然市场前景如此广大，香飘飘的未来其实还是非常可期的，这个风口依然存在。

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