尽管提出聚焦主品牌，但集团在女装业务上依旧有不少“心思”，其2018年报显示，集团女装品牌包括杰西、邦宝、柯利亚诺和柯萝芭，报告期内集团的女装业务收入约为11.54亿元，受惠于2017年购入天津女装，集团女装业务收入同比大幅上升85.4%。

不过，对女装品牌的收购是本次沽空报告“炮轰”的重点之一。在24日的电话会议中，有投资者对公司收购的女装品牌估值提出疑问，对此，朱高峰表示，“杰西、邦宝和天津女装三个品牌的收购价格每个为6亿~7亿元，总体超过20亿元。截至2018年3月31日，女装业务单元实现1.84亿元的息税前利润，女装整体的市盈率在10~15倍的PE水平，企业价值评估没有减少。另外，女装的南北渠道相互协同，对未来发展有信心”。

对于公司的未来发展，朱高峰表示，“首先是聚焦主业羽绒服，中国羽绒服市场很大，还有双位数增长。同时，波司登未来向中高端转型，还有很大空间，公司还有雪中飞和冰洁等品牌覆盖中低端市场。未来打造百亿品牌，实现千亿市值是我们的梦想。”

不少鞋服企业遭做空

事实上，近年来，被沽空机构盯上的国内鞋服企业并不在少数。

去年6月，沽空机构GMT Research发布了一份题为《中国体育用品：造假还是惊艳》的做空报告，直指安踏、特步、361度等7家国内知名品牌涉及共享欺诈信息并存在利润造假。

今年5月，沽空机构Blue Orca Capital创始人Soren Aandahl在2019Sohn香港投资论坛上分享了其做空安踏的报告，质疑安踏旗下品牌FILA斐乐内地收入不透明，认为安踏股价有高达34%的下降空间。

在上海良栖品牌总经理程伟雄看来，国内服装企业频遭做空，原因之一是近年来波司登、李宁等国内品牌频繁在国际舞台崭露头角，受到国际投资者的关注，但这也提醒国内品牌，需要尽快和国际市场准则接轨。

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