协同整合

公开资料显示，小天鹅前身始建于1958年，公司主要从事家用洗衣机和干衣机的研发、生产和销售，是中国最早经营洗衣机业务的公司。1978年，中国第一台全自动洗衣机就在小天鹅问世。1996年和1997年，小天鹅分别发行B股和A股，成功在深交所上市。

据中国家用电器研究院联合全国家用电器工业信息中心发布的《2018年中国家电行业半年度报告》，2018年上半年，家电行业内销市场分化比较明显，各品类市场表现并不一致，空调、冰箱和洗衣机基本延续平稳增长态势，增速有所下滑，厨电类产品整体表现不佳。家电行业竞争加剧，处于家电行业细分市场的洗衣机领域，小天鹅推出了多款具有跨时代意义的产品，是洗衣机行业的创新标杆。

公告称，本次合并将进一步提升美的集团和小天鹅之间的业务协同效应，增强美的集团洗衣机产业的核心竞争能力，进一步提升美的集团财务状况及盈利能力。

美的集团表示，本次交易旨在结合美的集团在家电行业的优势和经验，提升存续公司的研发创新能力，在行业竞争加剧和工业4.0的大背景下，促进美的集团向“智慧家居+智能制造”转型；与此同时，借助小天鹅在洗衣机行业的研发优势和产品优势，促使美的集团进行数字化转型，进一步加强美的集团在家电行业的影响力。

本次换股吸收合并完成后，美的集团将借助小天鹅在洗衣机行业的发展优势，在品牌效应、规模议价、用户需求挖掘及研发投入多方面实现内部协同效应，进一步提升美的集团在家电行业的地位。

预期品牌保留

小天鹅终止上市之前，已披露的2019年一季报继续保持增长，净利润同比增幅为18.05%。根据中怡康发布的洗衣机行业2018年中数据，洗衣机行业排名第一的为海尔，市场份额为33.2%；第二是小天鹅，市场份额为18.3%。

对于双方未来的整合，产经评论家刘步尘认为，小天鹅的品牌一定会被保留。“小天鹅这个品牌除了在美的集团里的地位很高，在整个中国洗衣机市场里的表现也是很好的。”

刘步尘表示，在整个中国洗衣机市场里表现最好的有两家，一家是海尔，另一家就是小天鹅。按照他的说法，美的洗衣机已经拥有美的、比佛利、小天鹅三个品牌，拿掉其中任何一个品牌都会对其产生影响。尤其小天鹅是用来与海尔抗衡的，因此美的集团不会轻易雪藏小天鹅的品牌，他相信在美的集团的战略中，小天鹅这个品牌会独立存在。

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