频繁融资

对地产公司而言，资金是其生命线，在接连拿地的同时，新希望地产也在不断融资“输血”。

5月21日，新希望地产“中信证券-新希望物业费信托受益权资产支持专项计划”成功发行，项目规模6亿。5月14日，新希望地产公告称，公司公开发行2019年公司债券状态更新为已反馈，拟发行规模为17亿元，将分期发行，首期发行规模为不超过人民币7亿元。

2018年11月2日，新希望地产作为原始权益人的“华西证券-新希望地产购房尾款资产支持专项计划”于上交所成功发行，产品规模15亿元，其中优先级14.25亿，发行利率5.7%。

然而，持续融资已使得新希望地产债务规模也在逐年增长。根据新希望地产公开发行的2017年和2018年年度审计报告，2016年-2018年，新希望地产年度负债合计分别为267.61亿元、415.11亿元和545.95亿元。其中，2018年新希望地产有息负债余额为262.67亿元，对应的利息支出为18.76亿元。

此外，新希望地产近几年经营活动性现金流连续几年均为负值。根据新希望地产公开发行2018年年度审计报告，2017-2018年新希望地产经营活动产生的现金流净额分别为、-79.69亿元和-23.94亿元。新希望地产也曾警示风险称，公司在建项目未来三年需要投入较大规模的资金，对公司资金流形成一定压力。

但截至目前，新希望地产的负债率仍低于行业80%的平均水平，且融资成本基本控制在6%以下。数据显示，2016年-2018年新希望地产的资产负债率分别为79.37%、79.54%、76.62%。

需要注意的是，新希望地产背靠母公司新希望。年报显示，2018年，新希望营业额为691亿元，净利润为17元，以农业为主业务的集团利润其实并不高。

不过据新希望地产相关负责人表示，母公司新希望集团资金管控严格，没有直接给予地产资金支持，新希望地产主要还是依靠自身外部融资，主要包括银行信贷、集合信托、保债计划、以及资产证券化产品等。

一个值得关注的事实是，2018年新希望地产脱离集团合并报表，地产业务进一步实现独立化，业内有观点认为新希望地产未来或谋求上市。对此，新希望地产相关负责人表示，目前集团已拥有两家上市公司，近五年来从未对地产上市进行考虑。

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