有统计数据显示，2018年上半年，国内洗衣机市场占有率前三名分别为海尔、小天鹅、美的，市场份额分别为30.5%、17.2%和9.3%。美的整体收购小天鹅后，其洗衣机市场份额合计达到26.5%，与第一名海尔的距离大幅缩小。

2018年小天鹅A营业总收入同比增长10.53%至236.37亿元；归属母公司股东的净利润为18.62亿元，增幅为23.64%；经营活动产生的现金流量净额为26.25亿元，同比增长30.22%。该公司的加权ROE自2013年起连年走高，2018年达到24.42%。

　　营收增速滑至个位数

2018年，美的集团的营业总收入增速出现大幅滑坡，由2017年的51.35%滑落至8.23%，为3年来的最低增长水平。分产品线来看，其暖通空调板块营收同比增长14.73%，消费电器板块同比增长4.30%，而机器人及自动化系统则下降了5.03%。同期格力电器(000651.SZ)营业总收入增幅达到33.33%，青岛海尔(600690.SH)稍逊，但亦以12.17%的增幅跑赢美的。

所幸的是，2018年美的集团毛利率有所提高，最终归属母公司股东净利润的数据并没有太难看，仍保留两位数增速——17.05%，较2017年增速略微下降0.65个百分点。若扣除非经常性损益，其归母净利润同比增速为28.46%。

不过，从加权ROE这一指标来看，美的集团的盈利能力在持续下滑。过去5年，其加权ROE分别为29.49%、29.06%、26.88%、25.88%、25.66%，已连续四年下降，与小天鹅呈相反态势。

进入2019年，美的集团的业绩亦未有太大起色。其营业总收入依旧只有个位数增幅，为7.42%；归母净利润同比增长16.61%，较上年同期增幅下降4.15个百分点。

　　营运效率下降

纵观过去多年的数据，标点财经研究员发现，美的集团的营运效率也在不断下降。

Wind数据显示，2018年美的集团总资产周转率降至1.02次，为2005年以来最低水平。存货周转率连续两年下降，2018年降至6.37次，为2013年以来的最低水平。

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