“以前我问企业家需不需要钱，他们说‘不要，股权一押就是钱’。去年，他们进了门就喊‘救命’。”深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司(下称“中小担”)董事长胡泽恩回忆。

2018年，受国内外经济环境影响，资本市场出现了明显波动和下滑，部分优质民营上市公司及其实际控制人出现股票质押流动性风险。多家上市公司董事长用“创业多年的最大难关”来描述这一危机，疲于“找钱”应对。

紧要关头，深圳市出手对民营企业进行纾困，国企筹集资金为陷入流动性危机的上市公司提供债权、股权融资支持。率先感受到市场冷暖的深圳，此轮国资纾困进展如何？企业家们又如何评价纾困效果？

　　国资国企出手：把资金用在刀刃上

“以前，从来不会为钱发愁的，银行追着要借钱给我，我都不要。没想到现在借钱这么难。”

“大股东股权质押危机传导到公司，导致银行授信受限，对企业是毁灭性的。”

“欠了好多钱，光利息就几个亿。办公室里天天坐着好多人，来催债。”

回忆起2018年最困难的那段时光，受访企业家仍心有余悸。

以服务民营企业融资需求为主业的深圳市高新投集团有限公司(下称“高新投”)在2017年底就感受到了市场有点“不对劲”，用该公司董事长刘苏华的话说，就是“民企的生死，关系到深圳的经济发展质量”。2018年上半年，该公司多次用自有资金、股东借款为上市公司提供救急周转资金。为了把资金用在刀刃上，避免市场套利和资源浪费，高新投推出“固定收益+后端分成”的纾困模式。

“通过设置略高于银行、券商融资成本的固定委托贷款年化利率，可以避免因收费过低而形成价格洼地，引导共济资金流向最迫切需要帮扶的企业手上。同时，对走出困境后的民企资本，市场会给予合理估值，后端分成(股价涨幅分成)可以让机构获得与所冒风险对应的风险补偿收益，确保收益覆盖风险。”刘苏华说。

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