长江商报记者注意到，报告期内有方科技的业绩增长并不稳定。

招股书显示，2016年至2019年第一季度，有方科技营业收入分别为3.28亿元、4.99亿元、5.57亿元、1.6亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2153.57万元、5163.21万元、4324.31万元、1546.51万元，扣非后的净利润分别为2020.9万元、4781.71万元、3757.98万元、1387.12万元。

其中，2018年在营业收入增长11.6%的情况下，当期净利润较上年减少839万元，降幅为16.24%，扣非净利润同比减少1023.73万元，下降21.4%。

不仅如此，有方科技因税收优惠政策也获得了不少的非经常性损益。

招股书显示，报告期内，公司享受增值税即征即退的税收优惠政策，公司软件产品增值税即征即退款税后影响额分别为629.8万元、377.69万元、557.56万元、178.82万元，占净利润的比例分别为29.24%、7.32%、12.89%、11.56%。若国家关于软件产品的增值税优惠政策发生不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。

从毛利率上来看，报告期内有方科技综合毛利率分别为26.49%、21.45%、22.24%、24.13%，存在波动且处于整体较前几年出现下滑。

连续三年经营现金流为负

业绩不稳定的同时，有方科技现金流质量也并不理想。

长江商报记者注意到，随着公司销售规模的持续增长，公司应收账款持续增加。截至各报告期末，公司应收账款价值分别为1.04亿元、1.81亿元、3.06亿元、2.9亿元，占流动资产比重分别为38.95%、52.16%、51.24%、47.6%，占当期营业收入的比例分别为31.7%、36.3%、55%、181%。其中，去年末公司应收账款同比增长近七成，远超当期营收增速。

有方科技表示，公司智能电网领域主要直接客户为威胜控股、科陆电子和科大智能等大型企业或上市公司，最终客户主要为国家电网和南方电网等国有电力企业，由于行业惯例和终端客户特殊性使得应收账款坏账损失风险较低但回款周期普遍较长。

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