董监高超百次减持套现

经营业绩不佳的动力源调整业务应对5G市场，或将受制于流动性不足。

动力源的流动性不足问题较为明显。截至去年底，公司货币资金只有1.40亿元，而短期债务有3.77亿元，存在一定的偿债压力。

问题在于，动力源应收票据及应收账款、存货居高不下。截至去年12月末，公司应收票据及应收账款为8.17亿元，较上年的8.79亿元略有下降，其中，应收账款为7.62亿元。今年一季度末，应收账款仍有6.97亿元，由此可见，公司期后回款不明显，回款能力较弱。

同期，公司存货余额为3.22亿元，今年一季度末为3.10亿元，变化不大。

综上所述，上述两指标合计为11.39亿元，占当期流动资产的比例高达82.90%。同期，公司应收账款、存货周转天数为分别为323.07天、171.64天，比上年分别延长45.66天、44.11天。周转速度放缓，将导致公司资金回流速度变慢。

事实也是如此。2017年至今年一季度，公司经营现金流净额分别为-7381.35万元、-6384.44万元、-4880.60万元，均呈现净流出状态。

所幸，今年一季度，公司经营业绩有所好转。其营业收入为1.67亿元，同比增长14.53%，净利润虽然仍亏损1838.76万元，但同比大增43.30%，增幅顺利转正。

只是，动力源能否实现持续盈利能力提升还很难说。历史地看，上市长达15年，公司经营业绩欠佳，而董监高曾密集减持套现。

长江商报记者查询发现，从2007年开始，公司董监高就密集减持。至去年，长达12年间，除了2016年、2017年无董监高进行减持外，其余年度均有董监高通过二级市场进行减持。据记者初步统计，共有14名董监高实施减持操作，合计减持高达121次。

此外，公司控股股东、实控人何振亚从2007年开始就进行股权质押融资，截至目前，其股权质押比为77.73%。

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