时隔7年再闯关A股IPO的四川英杰电气股份有限公司(下称英杰电气)仍旧存变数。

英杰电气成立已有20多年，目前已是国内领先的功率控制电源供应商，不存在与其进行全面竞争的竞争对手。然而，2012年，其首次IPO却以失败告终。

英杰电气卷土重来的底气或来自国内光伏行业转暖。

去年，其近半营业收入来自光伏行业。基于此，报告期(2016年至2018年)，其营业收入翻了一倍多，净利润增长了2.29倍。也正因为如此，公司对光伏行业存在一定程度依赖，且客户集中度较高，而光伏行业受政策影响波动频繁，英杰电气也将是风险潜存。

实际上，尽管英杰电气报告期实现了净利润倍增，但税收优惠金额占比超过三成。而2015年至2017年，公司分到了约亿元净利，持股比超过91%的实控人拿走了九成。

备受关注的是，英杰电气实控人之一周英怀先后卷入2名官员贪腐案。尽管英杰电气及周英怀未被立案调查，但公司难逃灰色发展嫌疑。

　　税收优惠三年超7000万

英杰电气成立于1996年，专注于电力电子技术的应用研究。公司称，其不仅在国内领先，在产品技术、品质等方面也具备同国外领先厂商直接竞争的能力。

2012年，英杰电气首次上会接受审核，意料之中被否。彼时，光伏产业正遭遇欧洲双反的冲击，逆流冲刺的英杰电气创造奇迹的难度可想而知。

首次IPO被否也充分说明英杰电气对光伏产业的依赖。报告期，公司来自光伏行业的营业收入占比48.60%、50.95%、44.29%。

或许正是因为来自光伏行业的营业收入占比较高，近年来，光伏行业转暖，公司盈利能力得以大幅提升。报告期，公司营业收入为1.74亿元、2.77亿元、4.10亿元，同比增长9.60%、59.14%、47.98%，对应的净利润为3443.73万元、7216.39万元、11320.01万元，同比增幅为63.86%、109.55%、56.87%，堪称超高速增长。

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