从近两年的调整可以看出，2018年亚振家居加大了直营店的开店步伐，129家店面中有40家是直营店，但相比上市前的预期相去甚远。

2016年末，亚振家居公布的招股说明书显示，截至2016年9月，亚振家居共有165家店面，其中30家为直营店。募集资金使用项目“营销网络扩建”将强化直营店建设，计划3年新开店面50家。从目前来看，两年内只新增了10家直营店，远未达进度预期。

值得一提的是，为了进一步抢食市场份额，2018年，亚振家居推出了“亚振定制”和“AZ1865”两个新品牌，在北京、上海、广州、苏州、石家庄等地区新开店铺6家。亚振家居表示，计划打造新海派、北欧现代、轻奢简约三大风格设计师品牌，面向不同客户群体，价格定位覆盖高中低人群。

在生产端，相应调整也在进行，亚振家居开始向“高端定制”加码。从2018年末募集资金使用情况来看，亚振家居将“家具生产线技改项目”余额投入到“沙发及家具等扩产项目”。

不过，项目达到预期可使用状态的日期，亚振家居并未明确给出，截至2018年末，高端定制车间土建尚未竣工，机器设备也处在逐步进驻并调试过程中。

事实上，从2018年报来看，“高端定制”营收占比较小，对业绩贡献不大。数据显示，“高端定制”营收2034.18万元，约占总营收的5%，毛利率43.45%下降12.91%，远低于AZ、利维亚两个品牌56.66%、58.27%的毛利率。

除了营销网络建设进度不达预期、加码新产品，亚振家居的其他募集资金使用项目也未达计划进度、未取得预计效益，“信息化系统建设”项目、“家居服务云平台”项目募集资金承诺投资总额分别为1806.18万元和1869.61万元，分别用于实施建设SAP-ERP系统和O2O立体性服务平台。

从目前公布的募集资金使用情况来看，两者募集资金使用进度分别为22.08%和8.13%。对此，亚振家居解释，未达到计划进度是因为公司将根据当前发展需求逐步引入硬件设备和软件维修服务；家居服务云平台开发工作量大，开发难度大，管理层基于审慎决策原则，审慎推进上述募投项目的实施进度。

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