实际上，从2016年开始，神州信息净资产收益率指标就呈现出“断崖式”下跌，并延续至今。

另据神州信息2019年一季报显示，公司财务费用同比增加了30余倍，高达近3000万元，相当于去年全年的一半左右。

神州信息在业绩说明会上对此解释为“公司财务费用一季度增长较大主要由两个原因导致：一个是今年美元汇率表现比较平稳，较去年汇兑收益减少；另一个是由于公司为应对去年业绩的一次性影响，在去年年末增加了部分贷款，这部分贷款会在二季度逐步偿还。”

如果和同行业上市公司进行比对，神州信息更可以用“大而不强”来概括。

公开信息显示，在168家软件开发及服务类上市公司中，神州信息在“总资产”、“营业收入”等规模性指标中均排名靠前，而在“净利润”、“净资产收益率”、“销售毛利率”等反映运营质量的指标上则明显落后于规模指标。

1.9亿商誉已暴雷 尚有15亿高悬

神州信息在上市后就开启了一路“买买买”的并购之路。

其中包括2014 年收购中农信达 100.00%股权，由此产生商誉约6.5亿元；2016 年收购北京旗硕基业科技股份有限公司 40.81% 股权，产生商誉约0.2亿元；2016 年收购华苏科技 98.60%股权，产生商誉约8.7亿元；2018 年收购西安远景信息技术有限公司 100.00%股权，产生商誉约590万元。

而这中间其实还有一次被“紧急叫停”的并购，2018年3月14日，神州信息拟收购恒鸿达科技，在上会时被证监会并购重组委否决。

恒鸿达科技是一家渠道信息化的企业，100%股权作价为7.8亿元。在2015年、2016年、2017年前三季度，恒鸿达科技分别实现归母净利润约2544万元、3509万元、1678万元。

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