以中医药著称的百年老字号太安堂(002433.SZ)，日前公布财报，2018年扣非净利同比下滑84.23%。且中成药制造、中药材初加工营收、产销、毛利率均出现不同程度下滑。

其中，中成药制造年生产量仅616.81吨，几乎仅是2017年生产量的一半。此外，费用率为23%，较上年升高4.3%。研发费用为2291万，同比下降23.64%。

值得注意的是，截至2018年年末，太安堂大股东高比例质押股权。其中，太安堂集团有限公司、柯少芳、广东金皮宝投资有限公司质押公司股权比例分别为76.6%、99.87%和80.76%。

中成药制造生产量同比减半

财报数据显示，太安堂2018年实现营收33.15亿元，同比增长2.36%；净利2.71亿元，同比下降6.72%；扣非净利3915.9万元，同比下滑84.23%。扣非净利增速小于营收增速。

对此，太安堂表示，主要系毛利率较去年下降2.2个百分点及期间费用率较去年增加4.3个百分点所致。同时，销售费用同比增加27.2%，影响利润的增长。

从营收构成看，2018年太安堂6个产品中，“药品批发及零售”是企业营业收入的主要来源。2018年该收入为21.54亿元，占营收比重的64.96%，较2017年同比增长47.09%。此外，“其他业务”收入也增长明显，增幅达46.92%，2018年实现营收8274万元。

但其他4个产业营收均出现大幅下滑。“中成药制造”“中药材初加工”“健康产业开发产品”“医疗服务”营收分别同比下滑18.31%、44.86%、60.71%、73.43%。

从毛利率看，在太安堂产品结构中，“中成药制造”毛利贡献最大，毛利率高达56.29%，但是其营收却在下滑。“药品批发零售”营收增速最大，但毛利率在2018年同比减少4.07%，仅有18.78%。

此外，值得注意的是，在产销数据中，中成药制造、中药材初加工均出现大幅下滑。其中，中成药制造年生产量同比减少47.29%，仅616.81吨，几乎仅是2017年生产量的一半，中成药销售量同比减少44.13%。在中药材初加工方面，2018年销售量仅为1.5万吨，与2017年2.09万吨相比，同比减少27.78%，生产量也同比较少8.97%。

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