近期有消息称，会员电商平台云集预计5月初赴美IPO，公司此前于3月21日正式向美国SEC提交上市招股书。

值得注意的是，云集曾因涉嫌传销收到过近千万元的罚单，云集微店创始人肖尚略表示，公司此后对有争议的部分进行了整改。

但在业界看来，整改后的业务模式仍然面临传销困局，这对于后续公司发展都还存在隐忧。

　　三年累计亏损近2亿元

云集披露的财报资料显示，云集2016年、2017年和2018年营收分别为12.84亿元、64.44亿元、130.15亿元； 2016年、2017年和2018年的GMV(成交总额)分别为18亿元、96亿元和227亿元；2016年、2017年和2018年云集净亏损分别为2466.8万元、1.05亿元和5632.6万元，三年累计亏损近2亿元。

IPO前，云集创始人、CEO肖尚略为第一大股东，持股46.4%；钟鼎创投为云集第二大股东，持股13.7%；CPYD新加坡有限公司为第三大股东，持股10.5%；云集首席技术官郝焕持股2.5%。

云集微店依靠社交电商方式拓展会员，在2015年采用“三级分销”模式，用户获得老店主邀请后，支付365元/年的服务费，然后便可成为新店主，之后可以邀请其他用户加入平台。店主直接或间接邀请160位、1000位新店主后，可分别成为“导师”、“合伙人”，之后每邀请一位新店主，可分别从平台服务费中获取收益，“导师”为170元/人，“合伙人”为70元/人。

云集微店因“三级分销”违反《禁止传销条例》，在2017年5月收到杭州滨江市场监督管理局罚单，没收违法所得约808万元，罚款150万元。公司全资子公司“浙江集商网络科技有限公司”旗下微信公众号被永久封号，目前公司官方公众号账号主体为“云集共享科技有限公司”。

　　仍在灰色地带徘徊

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