由于大多为自有资金收购，在此期间公司整体负债水平有了较快增长。2013年末至2018年末，乐普医疗整体资产负债率分别为7.47%、14.03%、30.94%、36.7%、45.06%、56.41%，区间增长48.94个百分点，增幅达6.55倍。

　　期间费用占营收比例高达41.3%

随着并购公司数量增多，乐普医疗费用率高居不下，一定程度上挤压了利润空间。

数据显示，2013年至2018年，乐普医疗三项期间费用合计分别为4.5亿、5.1亿、8.1亿、11.7亿、15.5亿、26.24亿，占同期营业收入的比例分别为34.5%、30.5%、29.25%、33.7%、34.2%、41.3%。

其中，销售费用分别为2.97亿、3.41亿、4.32亿、6.38亿、10.62亿、18.69亿，整体增长5.3倍远超营收增速。

另一方面，同花顺数据显示，2013年至2018年，公司整体销售毛利率由69.02%增长至72.75%，但销售净利率则由28.13%降至19.74%。

与此同时，密集并购也让乐普医疗面临巨额的商誉问题，而计提商誉和长期股权投资减值也是影响乐普医疗利润增速的一大原因。

2017年年报显示，报告期内因荷兰子公司Comed B.V战略协同效果未达预期，公司对其计提商誉全额减值，损失金额1858.52万元。2018年，公司对收购明盛达、北京永正等三公司计提长期股权投资减值和商誉减值损失共计1.28亿元，占当期利润总额的比例达8.6%。

从营收结构来看，2018年乐普医疗营业收入主要包括医疗器械、药品、医疗服务、新型医疗业态等四大板块，营收占比分别为45.74%、49.9%、3.52%、0.83%。与其他三大板块业绩增长不同，新型医疗业态成为唯一营收下滑的业务，报告期内该业务实现营业收入5303.2万，同比减少13.08%。

其中，报告期内公司智慧医疗及人工智能业务共亏损8218.55万元，上年该业务亏损8566.51万；类金融业务实现营业收入2042.75万元，同比降低9.77%，净亏损2185.42万元，上年该业务实现净利润479.19万元。

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