2014年前后，雏鹰农牧开始大规模推进猪舍建设，这也助推了公司负债逐年增加。2014年底，其负债达到43.61亿元，按照总资产72.41亿元计算，负债率已攀升至60.23%。而2017年末，负债达到164.15亿元，资产负债率攀升至71.81%。短短三年间，雏鹰农牧的负债额激增逾120亿元。

值得注意的是，此前方正证券在研报中指出，去年以来，在融资不利的环境下，雏鹰农牧用大量的短期债务置换了长期债务，导致公司的非流动负债自年初以来下降了56%，而流动负债却增长了55%。公司的负债总量不但放大了公司短期的亏损幅度，而且越来越多的短期负债还放大了公司短期的偿债压力。

另外一家猪肉概念上市公司唐人神发布的2019年一季度业绩预告称，预计一季度净利润为444万元-1776万元，同比下降60.00%-90.00%。唐人神也指出，业绩下降是受到了非洲猪瘟疫情的影响。未来而言，生猪价格的下降或上升，以及疫病的发生、原材料价格的波动等都会对公司经营业绩产生较大的影响。

同样受到疫情波及的还有天康生物，其今年第一季度或大幅亏损至3038.89万元，比上年同期下降75%。

疫情爆发倒逼行业集中度提升

生猪养殖业业绩弹性大

根据国家统计局数据，2018年全年猪肉产量5404万吨，比上年下降0.9%；生猪存栏42817万头，比上年下降3.0%；生猪出栏69382万头，比上年下降1.2%。

一些拥有生猪产业链的上市公司业绩表现同样不容乐观，典型的企业如顺鑫农业。财报显示，在2018年报告期内，顺鑫农业的猪肉营业收入24.71亿元，比上年同期下降20.23%。

国海证券指出，因为非洲猪瘟疫情，养殖户补栏少，生猪价格低迷， 顺鑫农业的养殖业务受到较大的负面影响。

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