而紫金矿业也深知Nevsun 目前的亏损状况，在公告中表示，虽然本次募投项目预计将带来较高收益，但Timok铜金矿项目的开发建设以及Bisha铜锌矿项目的优化提升尚需要一定时间，公司净利润的增长速度在短期内可能低于股本及净资产的增长速度。

“2019年度每股收益变化(扣非前)将减少2.42%，从2018年度的0.1941元降至0.1894元。”紫金矿业预估判断。

事实上，除了Nevsun项目外，紫金矿业2018年还以3.5亿美元收购了塞尔维亚RTB Bor铜矿63%股权，将在交易完成后六年内累计投入12.6亿美元、含增资款3.5 亿美元，用于旗下四个矿山和一个冶炼厂技改扩建或新建。

值得注意的是，频繁的海外并购和投资耗费了紫金矿业大量的资金，截至2018年9月30日，紫金矿业的资产负债率为58.08%，另外，2019年1月9日，最新公告显示，目前紫金矿业新增借款多出了100多亿。

2017年末，紫金矿业合并净资产额为376.43亿元，借款余额为370.2亿元；截至2018年12月31日借款余额为474.65亿元(未经审计)，2018年度累计新增借款金额为104.45亿元(未经审计)，2018年度累计新增借款占上年末净资产的27.75%。

“对于矿业公司来说，亏损主要原因可能是由于前期建设成本投入，但矿业资产本身的价值只受矿产品价格波动影响、并不会因为公司盈亏而波动，所以紫金矿业为了增加自身的矿业储备，收购矿业资源是矿业企业的正常模式。”沈萌说道。

但是，宋清辉则认为，“在经济下行趋势下，紫金矿业未来发展趋势令人堪忧，目前整个矿业市场处于比较低迷的阶段，外部风险不容忽视。”

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