“停复牌新规的发布及执行，对一些上市公司长期停、任意停的乱象治理有了长期、持续的作用和效果。这是我觉得最值得称赞的一点。”付立春说，停复牌新规还起到很重要的警示作用，给许多反复停牌或想借停牌“躲跌”的公司重重地敲响一记警钟。

“躲跌”招数失灵

停牌一度是一些A股上市公司所信奉的“躲跌”大法。然而，随着停复牌新规发布和从严执行，这个招数逐渐失灵。

“深交所积极向股东传达‘停牌并不能实质性解决股票质押风险’的理念，引导股东正视问题、积极自救。事实上，停牌不仅损害中小投资者知情权和交易权，还可能导致公司股票复牌后流动性集中释放，形成恶性踩踏。”深交所一位监管工作负责人告诉中国证券报记者。

这位监管人士以深市某上市公司被强制复牌过程为例，说明监管机构对停复牌制度严格执行的态度。该公司自2018年8月起因重大资产重组事项发起停牌，在此后三个月时间里，深交所持续关注公司重组事宜，陆续发出关注函及监管函，督促上市公司复牌。但公司负责人始终抱有侥幸心理，拖延复牌至最后，公司被实施强制复牌措施。

眼见停复牌新规逐渐显现威力，不少停牌“钉子户”陆续复牌，多家公司复牌后逃不开大跌甚至跌停情形。从这个角度上看，一些上市公司的“躲跌妙招”已彻底失灵。

加速与国际市场接轨

Wind数据显示，截至1月8日，沪深两市停牌公司数仅14家，两市上市公司总数为3570家，停牌公司占比为0.39%。“停复牌新规执行效果比较理想，很多停牌甚至长期停牌的公司复牌。当前停牌公司家数和比例比较低，无论与历史水平纵向对比，还是同国际市场横向对比，均处于较低水平。”付立春说道。

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