随着停复牌新规出炉，两市停牌公司数量进一步下降，一些“钉子户”也逐渐复牌。截至1月8日，两市停牌公司仅有14家，占A股公司比例约为0.39%。在市场日趋理性情况下，一些上市公司靠停牌“躲跌”的招数失灵，多只个股被强制复牌后连续跌停。分析人士表示，补跌甚至被市场出清是这部分公司必然面临的阵痛，靠停牌“躲跌”的时代已成过去。

停牌公司数创新低

沪深交易所近日发布停复牌指引，从减少停牌事由、压缩停牌期限、强化信息披露、完善停复牌监管等方面，对上市公司停复牌业务予以重点规范。事实上，两交易所此前已就停复牌新规发布意见征求稿，中国证券报记者统计数据发现，自征求稿发布之后，停牌公司数逐步减少。分析人士认为，A股市场停复牌制度在2018年完成了实质性跨越成长。

此前，A股市场停牌乱象层出不穷。A股公司最长停牌时间曾达900余天。在2015年股市异常波动期间，上市公司滥用停牌权利，造成“千股停牌”的尴尬场面。部分公司任意停、长期停的问题困扰市场各方，甚至一度成为A股列入MSCI指数的绊脚石。

东北证券研究总监付立春认为，部分公司热衷于停牌，其中很重要的原因就是想躲避市场整体行情下行对股价的影响。如果公司股价持续下跌，可能会触发股权质押风险，引发公司资金流断裂，甚至破产。

付立春表示，公司持续停牌可能是因为一些重大事件，如并购重组或资产置换。停牌制度理论上是避免在此期间的敏感信息过度影响股价，造成公司市值不稳定，同时避免影响公司重大事件的推进。但是，随着市场信息化程度提高，停牌对重大事项保护作用正逐渐变小，反而易滋生一些谣言传言，不利于公司重大事项推进。

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