据中国长城资产董事长沈晓明介绍，针对中国铁物的债务重组工作主要包括债务重组、资产重组和重组上市三个阶段。具体来说，债务重组阶段，中国长城资产出资收购中国铁物17.6亿元私募债，整合了散小债权。在此基础上，2017年1月19日中国长城资产与中国铁物、中国诚通签署了《资产重组合作协议》，中国长城资产承诺在满足风控条件下、分阶段为中国铁物提供100亿元偿债资金支持。

资产重组阶段，中国长城资产协助中国铁物对接各类资源，助力中国铁物圆满完成2017年度重组债务偿还工作。中国铁物经营指标全面向好，综合管理水平显著提升，债务重组协议全部落地，资不抵债状态彻底扭转。

2017年，中国铁物实现营业收入518亿元、利润总额9.9亿元，分别较2016年增长8.7%和11.5%；资产负债率77.1%，较2016年末下降12.4%。

成立中铁物晟发股还债

此次债转股协议签约，也是中国铁物债务重组的关键一步，旨在解决中国铁物的私募债兑付问题。证券时报记者了解到，此次债转股协议签署前，中国铁物有息债务余额超过200亿元，2018年末、2019年初共需偿还私募债券85亿元。

在债转股方案的具体设计上，本次采用了“发股还债”的模式，即中国铁物将债转股主体中铁物晟的部分股权对外转让，中国长城资产等债转股投资机构出资认购股权，中国铁物取得转让子公司股权的资金后再专项用于清偿私募债券持有人的出资，最终实现市场化法制化债转股。

中国长城资产相关负责人表示，之所以如此安排，是因为本次债转股投资机构与债券持有人不完全一致，不能直接实施债转股。

中国铁物董事长马正武表示，公司在实施债转股和重组上市过程中，按照“好坏分离”的原则，确定了债转股与重组上市资产范围，将相关业务与资产划入新成立的上市平台公司中铁物晟公司。经过与债转股意向方沟通谈判，最终与7家投资机构达成债转股协议，中国铁物转让持有的中铁物晟公司66%股权，债转股金额共计70.5亿元。具体投资机构及转股金额是：芜湖长茂投资30亿元(中国长城资产管理公司与中国诚通、中国铁物搭建的基金，其中中国长城资产出资20亿元)，国调基金20亿元，工银投资10亿元，农银投资5亿元，民生银行3亿元，招商银行2亿元，人民日报伊敦基金0.5亿元。

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