松绑意义在于中期维稳托底

政策端方面，从 2016到2017 年开始的调控陆逐出台，在限购、限贷、限价、限售等从紧政策下，过分燃热的市场已趋平稳，政策继续从紧的压力相对较轻。

12 月 19 日，菏泽和广州出台文件，分别针对住房和商服物业的二手交易进行松绑。

中原地产首席分析师张大伟预测，房地产市场出现涨幅明显回落，房地产调控政策也到了调整阶段。全国房地产市场的政策底部已经出现，未来大幅度全面宽松可能性不大，但各种微调将频繁出现。

安信国际最新的房地产行业深度分析中表示，加上在外围市场波动及中美贸易紧张的不明朗因素下，“稳经济” 很大机会成为政府新一年的目标，期会放松信贷、扶持楼市及加大基建投资等。假若政策放松，一、二线城市需求较为坚实，销售增长回复将较为明显。

国泰君安证券研究所认为，除去政策本身的影响，当前出台的政策的背景、和意义更值得关注。广州政策的新老划断措施，属于合理性措施。菏泽政策的背景是因为限售导致供需失衡、进而引发房价上涨、再因为需要调控房价、并因此取消限售，从前面的分析来看，此逻辑为短周期逻辑，因为，当前政策的意义在于中期的维稳托底，而非短期的房价上行。

国泰君安证券研究所表示，考虑到此为因城施策进入到放松周期的第一个城市，具备一定的示范效应，但是否会出现触及到关键领域的政策出台，还需进一步观察，如取消限购限贷、降低首付比例等政策。

另外一个方面，2018 银根从紧，国内贷款增速下降。截至 2018 年第三季末，全国房地产贷款余额为 37.5 万亿元，环比增长 4.7%，增速反复回落。个人住房贷款余额为 24.97 万亿元，环比增长 4.3%，增速较上半年微升 0.2 个百分点，但比 2017 年同期下降 1 个百分点。房地产贷款增速维持平稳，并未大幅放量。

安信国际认为，受宏观调控政策所制，房地产资金流入被限制，目前对房地产市场，政府依然保持着较紧的政策环境，但在经济及国际贸易等不明朗因素下，从紧政策有望放松。

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