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市场拍卖没成交关联方出

深交所也下发了问询函，关注在上半年这次卖出的字画就曾因为低于1.9亿的最低起拍价流拍了，为什么在半年的时间能够再次以2.088亿元的价格卖出？另外，为什么不卖给独立的第三方而卖给自己的关联方？

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溢价卖字画折价买股权

在高价卖画的同时，电广传媒又在低价买进子公司达晨财智的部分股权，这个上市公司以前电广传媒持有的是35%的股权，这次用7500多万增持了20%，股本达到55%，这样就能够合并财务报表了。前三季度来看达晨财智的营收是两个多亿，利润有1.8个多亿，也是非常可观，但是市场的疑问是从目前达晨财智的净资产看，大概值十个多亿，20%的股权成交价值应该在两个亿左右，为什么电广传媒能用7500万的低价来买进？

回到电广传媒公司的基本面，电广传媒上市以来市场形象良好，业绩也不错，为什么会出现最近这两三年经营上的窘境？

主要原因有两个方面，一个是这三年其有线电视网络增长乏力，利润大幅度下滑影响业绩。另一个重要因素是2014年底以来电广传媒试图转型，在新媒体和创投方面加大投资力度，一年时间投资了30多个亿买了7家公司的股权。

收购之后由于多数公司业绩不达预期，产生了11亿多的商誉。另外还有一些长期股权投资不达标，也需要减值。所以从2016年到2018年，它的业绩不停下滑。到今年三季度，电广传媒激进收购的商誉还有8个多亿尚待摊销，所以即使这次通过卖画扭亏为盈，以后的经营压力还是很大。

对上市公司而言，能够合理地利用会计规则，依照法律法规优化财务报表无可厚非，但是如果年末大额突击进行利润调节，也将会受到市场监管的关注。

证监会发言人在11月9号指出，要关注上市公司年末突击进行利润调节的行为，要加大监管力度，同时刨根问底进行追查相关情况，开展现场检查。这主要是因为这些突击调整财报利润的行为容易掩盖上市公司的真实经营情况，给投资者造成一些误导。

对投资者来说，一方面要看企业年报财报的经营和亏损情况，同时也要关注这些亏损或盈利和上市公司的实际经营是否匹配。

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