成品油价存上调压力

数据显示，截至10月8日布伦特原油价格徘徊在84.6美元/桶左右，较年初上涨17.3美元/桶，涨幅为26.05%。

金创联成品油分析师邹雪莲指出， 由于三季度OPEC原油产量回落的同时减产履约度也升至年内最高水平，且各机构均上调原油需求预期再次巩固油价上行走势市场看多情绪偏重。

目前国际油价涨幅明显，并一度突破四年来新高。随着最近国际油价持续攀升，国内成品油价格下一步仍有上调压力。

“本轮(10月19日)成品油零售价上调为大概率事件，因此预计终端用油成本将继续增长。同时，国内成品油行情整体亦保持震荡上行态势。” 邹雪莲说。

数据显示，截至10月9日，国内92号汽油均价为9369元/吨，较年初涨37%；0号柴油均价为8209元/吨，较年初涨27%。

不过，当国际油价突破80美元/桶后，成品油价格难以大幅提升。原因在于，国家发改委将不再按照与国际油价联动的方式，上调成品油价格。因此，下一步国际油价继续上涨，对国内成品油价的影响将边际效应减弱。

董敏杰认为，往后国际油价上涨，国内成品油价也会上涨，但是未来涨幅会小一些，通胀压力会上升，但影响小。今年以来，CPI和PPI变化的幅度不大，PPI甚至在走低。

国家统计局数据显示，今年以来尽管国际油价涨幅大，但是国内居民消费价格同比涨幅一直在2%左右，8月同比涨幅提高至2.3%。而8月工业生产者出厂价格4.1%，大幅低于6月的4.7%、7月的4.6%同比涨幅。

“原因是油价涨高后，基数越来越高，涨幅难以加大。另外决定PPI的还有别的因素。”董敏杰说。

根据中信建投证券的研究，油价每上涨5美元，对应于2017年均价的增速为9%左右，再乘以影响弹性1%，相应对CPI的拉动率为上升近0.09个百分点。

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