背水一战？

不过，天下没有免费的午餐。

值得关注的是，除了资金支持，当时恒大与FF的合作还有两个非常关键的条件：

一是AB股模式，贾跃亭享有“ 1股10票”的权力。粗略计算一下，恒大健康透过时颖公司仅持有Smart King12%的投票权，而贾跃亭等FF原股东投票权则高达88%。通过这种同股不同权的架构，贾跃亭在Smart King股东会中依旧具有一票权。也就是说恒大健康入股后，贾跃亭虽然仅为“二股东”，但仍将实际控制FF的经营决策。

但是，这一AB模式的设置前提是，在贾跃亭FF原股东违约的情况下，其投票权将出现反转，特别投票权将回转到恒大手中。另外，员工股权激励的股份不具有任何投票权。

第二个条件则是时间期限。恒大入股的同时，与FF原股东签订了对赌协议，如果FF无法在2019年第一季度做到首批电动车量产交付，贾跃亭将失去对公司控制。

而这，早为双方的分歧埋下伏笔。

8月14日，在恒大法拉第于广州恒大中心举办的揭牌仪式上，其董事长彭建军称，要尽全力确保FF91在2019年第一季度按时达到量产的目标。恒大南沙区工厂的土地招拍挂信息中，也对建设进度有进度要求。

具体而言，土地移交之日起，竞得人需在一个月内动工建设，并引进具备国际一流纯电动汽车研发制造水平的纯电动汽车组装项目；需在24个月内建成投产；须在项目开工后五个季度内取得纯电动汽车准入的项目核准等要求。

那么，贾跃亭的进展如何？

今年8月28日，FF91首台预量产车下线；9月19日，这台预量产车从亚利桑那州测试场被运回洛杉矶总部。

看起来，FF只剩量产的问题了？

可殊不知，样车到量产是最困难的阶段。蔚来汽车创始人李斌就曾公开表示“我早说过，没有200亿最好别造车”。

相比之下，市场留给贾跃亭的时间已经接近大限。

一方面，就在9月末，乐视系多项核心资产股权被拍卖，融创成为了乐融致新和乐视影业的第一大股东，在国内，尚由贾控制的，只剩走在退市边缘的乐视网。在国外，FF仅有的8亿美元，恐怕无论如何也难以支撑其两款车型的研发与量产。

而另一方面，此前，恒大对FF国内团队统一纳入管理，贾跃亭系团队甚至在国内无法参与恒大的众多决策。在公司股权结构和资金运作方面，贾跃亭更是颇为受限。在签署投资协议时，恒大作为大股东享有“融资同意权”，FF如果想要再进行融资，包括估值、价格等一系列细则条款，恒大方面都有绝对的控制权。

如此，在舆论看来，在对FF控制权与权益越发岌岌可危的现况下，贾跃亭做出毁约背水一战的决定并不意外。

相关报道: