公司的股价也迎来过山车式的攀升和崩溃。2013年底前后，公司股价为9元/股左右，到了2014年底涨了一倍，达18元/股左右。在连续收购的消息刺激下，公司股价在2015年6月冲到最高点的60元/股左右，比最低点涨了6倍。但随后迅速崩溃，到目前仅为2.7元/股左右。

“为什么会突然改变，开始在资本圈跳舞？核心因素还是钱。”李现对时代周报记者说。

2014年之前，中南文化的资产负债状况相对比较稳定，账上的货币资金并没有太大波动，几乎不怎么花钱。2008年，其货币资金有1.3亿元，2010年上市后增加到5亿元左右，2013年增加到5.97亿元。

2014年，中南文化开始不断烧钱，到2014年底其货币资金仅剩3亿元，2015年进一步减少到1.68亿元。2016年，通过融资使得货币资金补充到5亿元，但是2018年半年报显示，又减少为2.75亿元。虽然其中含有季节性因素，但同比来看依然是减少近1亿元。

频繁的并购，实际上成为了中南文化不断从资本市场圈钱的由头。

根据万德数据，中南文化自上市以来，2010年首发有过一笔募集资金，为5.4亿元，在那之后几乎没有太多实质性融资，直至2015年风格突然骤变。

2015年1月，为了收购大唐辉煌，中南文化进行了定增，实际募集现金净额1.6亿元；2016年6月发行了一笔公司债，募集资金净额6亿元；2016年8月，以收购值尚互动股权为由头，做了定向增发，募集资金净额8.6亿元；2017年4月，又以收购极光网络为由头，通过定向增发募集到4亿元。

另外，公司大股东此前对股权质押的谨慎态度也开始改变，自身对资金突然变得饥渴起来。

根据万德数据，2014年之前，大股东中南集团几乎没有做过股权质押，但自2014年8月产生了第一笔1.4亿股的质押开始，便一发不可收。截至目前，中南集团数笔股票数量过亿的质押都发生在2015年前后，而这个阶段，恰好是公司股价处于高位。

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