王春城回归 华润三九转型待考

时代周报记者 章遇 发自深圳

华润旗下医药健康板块正悄然进行重要人事调整。

近日，华润三九（000999.SZ）对外公布，公司董事长宋清由于工作变动原因，已辞去董事长、董事、董事会战略投资委员会主任委员等职务，不再在华润三九担任职务。同日，副总裁兼财务总监林国龙亦因工作变动原因辞去了在华润三九的职务。

接替人选很快即揭晓。华润三九方面称，公司控股股东华润医药控股有限公司已提名王春城为董事候选人。王春城将接替宋清再次担任华润三九的董事长。

“只是集团内部的人员调整。”华润三九副总裁周辉在接受时代周报记者采访时表示，“宋总已调至华润健康负责集团医疗板块的全面工作，所以辞去了在医药这块的所有职务。接下来集团应该还会再派一个财务总监下来。”

资料显示，王春城现任华润集团助理总经理、华润医药集团执行董事兼首席执行官、华润医药控股有限公司董事长，同时担任集团下面华润医药商业集团、华润双鹤、东阿阿胶的董事长。2015–2017年6月期间，华润三九的董事长亦曾由王春城担任。

而此次离任的宋清更是华润三九的“老人”，其曾从深圳南方制药厂（华润三九的前身）质检部检验药师，一直高升至华润三九的总裁。去年六七月份，宋清才刚刚接替王春城出任华润医药总裁和华润三九董事长，可以说已经是华润医药的“二把手”。

时代周报记者注意到，宋清已于8月初辞去了华润医药执行董事和总裁职务，目前已经出任华润健康集团（原华润医疗集团）董事长一职。

“这次调整对于公司的整体战略和经营应该没什么大影响。” 周辉向时代周报记者指出，“王春城一直是华润医药的CEO，三九的战略跟他是有共识的，过去三九这边的工作也是直接向他汇报。”

多位受访业内人士人为，经过多年整合，华润三九作为华润系旗下自我诊疗和中药处方药平台的定位已经明确，且已形成了稳定的业务架构，内部管理人员调整对公司的影响有限。

华润入主十年

华润三九的前身是南方制药厂，1985年在深圳银湖笔架山下拓荒建厂。1999年由三九企业集团、深圳三九药业股份有限公司等发起设立股份制公司，并于2000年在深交所上市。经过一系列资本运作，三九医药曾缔造了一个横跨多个产业、资产超过200亿元的产业王国。

但上市后的三九医药屡陷危机，问题重重。2007年，国资委选定华润集团作为战略投资方，对三九医药进行重组。至2008年11月，三九医药正式被纳入华润系，更名为“华润三九”。

华润集团入主后，对于三九医药的整合，第一步是大刀阔斧做减法，逐步剥离了房地产、食品、医药零售等非主营业务，将业务重新聚焦至OTC（非处方药）和中药处方药两大领域。

第二步是做加法。自2008年起，围绕OTC和中药处方药两条业务主线，华润三九频频发起外延式并购整合，不断扩充产品组合。

2008–2011年，华润三九先后收购黄石、南昌、淮北等地的制药企业，并整合了北药天然药物事业部旗下的合肥神鹿、本溪三药、双鹤高科等企业。2012–2014年间，华润三九连续并购了广东顺峰、桂林天和、临清华威、吉林宏久和善堂、杭州老桐君等，引入皮肤药、骨科药、感冒药等产品线，拓展了上游中药材种植加工业务。

而真正的大手笔并购始于2015年。当年8月，华润三九以13亿元现金收购浙江众益制药100%股权，获得阿奇霉素肠溶胶囊和红霉素肠溶微丸胶囊等口服抗生素制剂品种。

2016年7月，华润三九斥资18.9亿元拿下昆明圣火药业100%股权，获得血塞通软胶囊等心脑血管领域口服剂型产品。2017年9月，华润三九又以3.794亿元对价收购山东圣海65%的股权，切入以营养保健为核心的大健康领域。

十年间，华润三九营收规模从43亿元增长至112亿元，净利润规模从5亿增长至13亿元，成为“华润系”一级利润中心和规模最大的制药工业平台。

“我们整体增长很重要的一个途径是并购整合，未来还会继续推进，这个方向是确定的。”对于未来进一步并购整合的思路，周辉向时代周报记者表示，仍将沿着两大核心战略方向走，OTC和大健康板块以品牌为核心，处方药板块则从产品出发。

“OTC和大健康这块，我们找标的主要是看品牌，希望找一些我们希望补充的品类的品牌，同时也关注一些符合消费升级的产品。处方药这块主要从产品出发，围绕心脑血管、肿瘤、儿科药、骨科、肝病用药、抗感染等几大治疗领域，把产品组合丰富起来。”周辉进一步指出。

处方药承压转型

中报数据显示，2018年上半年，华润三九实现营业收入64.72亿元，同比增长29.49%；归母净利润8.27亿元，同比增长11.5%。

分拆来看，自我诊疗业务实现营收33亿元，同比增长21.49%；处方药业务实现营收28.45亿元，同比增长41.19%。其中，处方药业务中的中药配方颗粒业务继续保持较快增长，中药注射剂产品在政策压力和招标降价影响下表现低于预期。

事实上，近几年在医院严控药占比、限制辅助用药以及招标降价等政策影响下，华润三九的中药注射剂产品销量已连续下滑，导致整个中药处方药业务增长承压。

“早几年我们就感觉中药注射剂产品的政策风险越来越大，通过收购对处方药的产品结构进行调整。”周辉对时代周报记者表示。所以，无论是收购浙江众益，还是拿下昆明圣火，其目的都是为了补充口服剂型的中成药品种，试图调整中药注射剂占比较大的尴尬局面。

除了产品结构，华润三九方面还对中药处方药重新调整了市场定位，与主流化学药进行差异化竞争。“过去中药注射剂产品针对临床急重症领域，但其实中药在急重症领域较西药的优势并不强。转成口服产品后，市场定位转向预防养生和康复保健这两端，作为慢病用药。渠道方面，除了大医院，现在也可以去覆盖到基层和零售渠道。”周辉指出。

据华润三九方面称，目前血塞通软胶囊等口服品种的收入占比正逐渐提升，而中药注射剂的销售在公司营业收入中的占比已经降至约8%。

时代周报记者还了解到，尽管销售和推广面临困难，华润三九并未打算放弃中药注射剂，参麦注射液、参附注射液等多个产品正在推进中药注射剂再评价。周辉认为，中药注射剂再评价之后，不少品种将退出市场，留下来的安全性得到验证的产品或许还有机会。

此外，随着“两票制”在全国推行，华润三九的处方药亦由原来的低开转为高开模式。尴尬的是，销售费用随之急剧飙升，如何控制销售费用的增长成为其处方药业务转型过程中面临的问题。

财报数据显示，2017年华润三九的销售费用47.5亿元，同比增长44.84%。而2018年上半年，其销售费用已有28.42亿元，同比增长58.51%，销售费用率增长至43.92%。华润三九称，主要系自我诊疗业务增长带来市场推广费用增加以及处方药业务中合作推广模式占比提升所致。

加码C端新零售

最早从南方制药厂开始，华润三九的产品就主要集中在OTC领域，这块业务一直是其基础、核心。

近年来，华润三九逐渐在感冒、咳嗽、肠胃、皮肤、骨科、儿科等领域形成了丰富的产品线组合，并在市场上占据较高的份额。数据显示，2017年其自我诊疗业务收入达54.29亿元，在其整体营收中占半壁江山。

而随着规模越来越大，OTC业务同样面临一定瓶颈。一方面，国内整个OTC行业增速放缓；另一方面，广告、媒介等投入费用连年攀升，原材料、人工等成本居高不下。华润三九不得不摸索新的打法，寻找新增长点。

探索之一是向大健康领域延伸。2014年底，华润三九启动“大健康与新品类”项目后，陆续推出999红糖浆茶、今维多系列等大健康品类。而2017年斥资收购的山东圣海，华润三九主要看中其生产与供应链管理能力，欲依托其建立起大健康发展平台。

颇受外界关注的是，华润三九与跨国制药巨头赛诺菲自2016年展开全面战略合作。据介绍，双方已共同成立合资公司三九赛诺菲，定位于儿科和妇科领域。赛诺菲的“好娃娃”等品牌与华润三九现有儿科品牌进行整合。与此同时，华润三九获得赛诺菲在全球非处方药旗舰产品“易善复”在中国的独家代理权。

“与赛诺菲的合作主要是围绕消费者C端这个领域，目前主要是针对儿科和妇科两个专科。未来不排除会在此基础上引进赛诺菲在全球的一些知名品牌。”周辉向时代周报记者透露。

华润三九还称，计划启动“易善复”产品与平安好医生的战略合作，尝试构建“互联网+医+药”的新型产业价值链，探索专业品牌营销创新模式。

就在近日，平安好医生与华润三九对外宣布达成战略合作，双方拟在医药新零售领域展开深度合作，利用平安好医生自有的互联网医院、医疗团队以及互联网医疗流量，同时发挥华润三九在OTC、处方药领域的产品和品牌优势，打通从咨询问诊、处方、产品到配送服务这个闭环。

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