根据灼识咨询的资料，Alpha 2017年在中国时尚男装市场的占有率约为3.23%。截至2018年6月30日，公司线下有2213家零售店，包括708家自营店、538家合伙店及967家经销店。

不过，从上市文件来看，从2018年开始，公司开店的速度明显降了下来。2015~2017年，公司一直在快速开店，比如2017年开店556家，关店336家；但在2018年上半年，公司开店135家，关店238家，净减少了103家。

　　上市主要目的是还债

与此同时，Alpha的债务在迅速上升。资产负债表显示，2017年，公司“非流动负债”一栏中增加了“计息银行及其他借款”13.21亿元，2018年上半年这一数字增至13.38亿元。此次赴港上市，公司坦言，排在第一位的上市目的就是“偿还债务”，其余依次为品牌收购、门店升级、建造物流中心及补充营运资金等。

要知道，在2016年，公司总负债仅为14.39亿元，净资产则为10.07亿元；到了2017年，总负债猛增至31.93亿元，净资产变为负值，为负2.3亿元。

为何负债出现了这样的变化？Alpha称，2017年9月，公司从花旗银行香港分行等12家机构取得最多共计2.26亿美元的银行融资。为了获得这笔融资，公司股本权益已经被抵押。这笔贷款将在2022年到期，但如果L Catterton及其管理基金不再拥有公司30%以上的权益或不再是第一大股东，则贷款立刻到期。

那么，这笔突然增加的债务，是用来做什么的呢？公司称，截至2018年6月30日，已根据该融资提取全部款项，借款所得款项已“用作扩大资本架构”。公司预期将使用IPO所得款项净额偿还部分贷款。

为调整资本结构上市，需要大额贷款，而不惜使公司报表呈现资不抵债的状况；而上市的主要目的之一又是为了偿还这笔贷款。这是为何？为了解详情，《每日经济新闻》记者9月4日~5日多次致电公司公开电话，但一直无人接听。

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