但中哲慕尚并未放弃寻找金主。招股书显示，2016年1月，大股东杨和荣通过旗下Updragon公司，成立了Alpha，又由Alpha收购了中哲慕尚70%股权。此后，两家私募股权公司L Catterton及Crescent Point分别持股73%及27%成立了一家公司Glorious Cayman，后者通过一家全资子公司收购了Alpha 100%股权（持有中哲慕尚70%股权），现金代价为28.39亿元，款项于2016年10月结清。按此计算，中哲慕尚100%股权估值为40.46亿元。

而间接持有Alpha73%股权的L Catterton，背后就是大名鼎鼎的LV集团。L Catterton成立于1989年，预计旗下管理资产总额将超过140亿美元。官网显示，L Catterton目前的投资组合中囊括了145家企业，并且已经从65家企业中成功退出。

2017年6月，Alpha又收购了中哲慕尚其他股东持有的30%股权，现金代价为2.65亿元，而这部分股东又认购了Glorious Cayman1.4亿股的股份。在这一系列安排和挪腾后，拟上市的Alpha，持有了中哲慕尚100%股权。

　　业内：服装行业整体低迷

作为一家投资机构，L Catterton投资Alpha的目的自然是为了回报率。那么，Alpha此次赴港上市，能为投资者带来理想的回报吗？

近年来，Alpha的业绩增长速度在行业内尚可，公司收入从2015年的27.13亿元增长至2017年的35.10亿元，净利润从2015年的3.45亿元增长至2017年的4.22亿元。而此前的资料显示，2012年公司营业收入13.98亿元，净利润2.06亿元。五年时间，公司营收是此前的近3倍，净利也已翻番。

仅按照净利润来看，森马服饰拟收购Alpha时，按照2012年的净利润，市盈率约14倍；L Catterton收购时，按照2015年的净利润，市盈率约12倍；那么，此次赴港上市，公司会取得怎样的估值？

实际上，目前服装行业正处在低谷期。时尚咨询机构No Agency创始人唐小唐对《每日经济新闻》记者表示，“经济和零售整体增长放缓，伴随而来的是服装行业整体低迷，且中国市场太过分散，也没有大的集团和基金来整合，不看好品牌服装的未来前景。”

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