国航航油成本为175.82亿元，同比增加29%，占到总成本的32.41%。对此，国航称，主要是受用油量增加及航油价格上涨的影响。

东航航油成本为152.52亿元，同比增加25.64%，占总成本的31.92%。对此，东航称，主要是由于公司加油量同比增长6.27%， 增加航油成本人民币7.62亿元；平均油价同比提高18.23%，增加航油成本人民币23.51亿元。

需要注意的是，三大航空央企均在报告中称，航油成本是公司最主要的成本支出。若国际油价出现大幅波动，经营业绩会受到较大影响。

具体而言，南航方面，若假定燃油的消耗量不变，燃油价格每上升或下降10%，将导致集团全年营运成本上升或下降人民币19.38亿元；国航方面，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，集团航油成本将上升或下降约8.79亿元；东航方面，在不考虑燃油附加费等因素调整的情况下，如平均航油价格上升或下降5%，公司航油成本将上升或下降约人民币7.63亿元，公司净利润将下降或上升约人民币5.72亿元。

对于应对航油价格的波动，南航方面称，“目前并无有效的途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。”但是，根据国家发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。“该联动机制可在一定程度上降低本集团航油价格波动风险。”东航称，未来将积极研判油价走势，根据董事会授权，谨慎开展航油套期保值业务。

高铁竞争风险依旧强势

三大航空央企季度报告中已连续多次提及国内高铁竞争风险。

在此次2018年半年度报告中，南航称，航空运输、铁路运输、公路运输在中短途运输方面存在一定的可替代性。随着动车组的推广、全国性高速铁路网的建设以及城市间高速公路网络的完善，成本相对低廉的铁路运输、公路运输的竞争和替代对本公司航空运输业务的发展形成了一定的竞争压力。

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