3 三个因素支撑大豆进口由升转降

2018/19年度中国大豆进口量多年来首次下降。本月预测，2018/19年度中国大豆进口量由持续上升转为下降，支撑因素主要有以下三个：

一是大豆进口成本上升压低豆粕饲料用量。当前饲料中豆粕使用比例偏高，价格便宜是一个主要原因。随着豆粕价格上涨，选择低蛋白饲料配方以及增加杂粕替代将经济可行，预计新年度豆粕用量将明显减少。

受中国对进口美豆加征25%关税和南美大豆升贴水报价上涨影响，中国大豆进口成本已有所上升。据监测，9月船期巴西大豆到华东港口的进口完税成本从7月4日的每吨3306元上涨至8月初的每吨3500多元，累计涨幅约7%。

据业内专家估计，在豆粕价格上涨预期增强情况下，低蛋白日粮技术推广应用将加快，菜籽粕、葵花籽粕、花生粕等杂粕替代也将增加，中国大豆年度消费量的降低空间超过1500万吨。

二是国内产量有增加潜力。7月份东北大部、内蒙古大部农区出现明显降水，较去年同期明显偏多，整体墒情适宜，利于大豆鼓粒成熟，预计全国大豆产量增加近100万吨。受今年油菜籽价格上涨和菜油消费需求增加影响，预计2018/19年度油菜籽种植面积将有所增加，菜粕、菜油供应也有增加的潜力。

三是生猪产能持续下降。尽管近期猪肉价格季节性上涨，但总体仍处于下行通道，预计到明年上半年生猪养殖效益仍难以明显改善，将抑制饲料消费需求。据农业农村部监测，2018年4~7月生猪存栏量和能繁母猪存栏量连续下降，累计降幅分别为3.9%、5.6%。综合来看，随着国际国内形势变化，2018/19年度中国大豆进口量有望明显降低，2018年全年(1~12月)进口量有可能减少1000万吨以上。

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