高价买下中成药企业，结果业绩“扑街”

2015年11月，莎普爱思以3.46亿元的价格，从吉林省东丰药业股份有限公司（以下简称“东丰药业”）手中买下了强身药业100%股权。这一交易价格较当时强身药业账面价值溢价2.45亿元。其中，转让价款的28.90%（即1亿元）莎普爱思发现普通股股票支付，剩下的2.46亿元以现金支付。

高价收购强身药业，莎普爱思给出了三点理由：

伴随着人口老龄化趋势和居民健康意识的逐步增强，中成药以其保健和治疗相结合的特点在药品消费中的比例也将逐渐提高。

强身药业地处的吉林省东丰县。东丰县有药用类野生经济植物资源充沛，全县鹿茸产量居全国之首，强身药业具有就近取材的优势。

强身药业目前拥有165个药品批准文号，其中77个为OTC药品批准文号，5个为强身药业独家中药品种。强身药业拥有的药品批准文号中，复方高山红景天口服液、四子填精胶囊、驱风通络药酒等药物在中老年人群中有着较大的潜在客户群体，产品市场需求强劲。

但是，2015年前10个月，强身药业处于净亏损状态。

不过，东丰药业信誓旦旦地承诺，强身药业将在2016年~2018年实现丰厚的利润。其中，2016年1000万元，2017年3000万元，2018年5000万元，如果强身药业没有达到考核目标，差额部分由转让方（即东丰药业）以现金补足。

然而，2016年，强身药业净利润125.39万元，完成率仅12.64%。东丰药业按照约定支付了874.61万元。2017年度，强身药业实现净利润1028.42万元，完成率也才34.28%，差异金额为1971.58万元。但面对2017年度近2000万元的补偿款，东丰药业却表现得有些不爽快。

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