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“聪明钱”开始撤离贵州茅台 股息率下降透露什么端倪

经销商预收账款一直以来都被白酒企业看作自己的“护城河”，对贵州茅台更是如此。贵州茅台账户上的银行存款高达836亿元，自然会引发投资者疑虑

《投资者报》记者向劲静

如果要说A股市场最具有投资价值的白马股，贵州茅台无疑是首屈一指的选择。但就是这样一只质地优质的股票，近日也遭遇了持续下跌，这是为什么？背后透露出什么样的信号？

贵州茅台作为两市第一高价股，一直都被市场认为是最有可能性突破万亿市值的上市公司之一。再加上近年来，贵州茅台的股价可谓“一路飙升”。从2015年的160元/股，到今年6月在盘中突破800元/股大关，创造了A股市场的奇迹。

然而，近日众多机构投资者都纷纷撤离贵州茅台，引起众多投资者热议的同时，也引发不少担忧。面对这样的现象，普通投资者应该继续关注还是撤离？

为什么在贵州茅台取得漂亮的业绩后，机构投资者却在纷纷撤离？机构投资者们撤离背后，又有着怎样的秘密？《投资者报》记者就相关问题，联系贵州茅台董秘办，截至发稿未能得到相关答复。

“聪明钱”闻风撤离

贵州茅台在8月1日发布半年报，同时数据显示，沪股通连续5日减持贵州茅台，累计减持金额超过12.42亿元。这是今年以来，北上资金首次以如此规模和节奏减持贵州茅台的股票。

8月7日，根据中金公司报告显示，对8月份的行业首选组合列表进行了新一轮的调整，A股及海外中资股的首选组合均有多只个股被调进及调出。在调出的公司名单中，就有创造股价奇迹的贵州茅台。

作为白酒行业的老大，竟然被中金公司调了出来。值得注意的是，在中金公司7月的组合中，贵州茅台刚被调进去。为何会如此“快进快出”？

中金在7月调入贵州茅台时，给出的原因是未来两年预期有较大的出厂价提升空间，放量增长确定。仅仅在一个月之后，中金本轮组合调出茅台的原因则变成了：下半年营收增速将下降，供给较为紧张。

除了中金公司以外，被市场称为“聪明钱”的部分QFII也开始撤离贵州茅台。数据显示，截至8月7日，QFII二季度现身17家公司，值得注意的是，这些机构对白马股态度出现分化，贵州茅台、水井坊、利尔化学等大白马也遭减持。

其中，QFII二季度减持了贵州茅台41.37万股。以7月贵州茅台股价700元左右的中位值看，减持额近3亿元甚至更多。

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