为客观呈现，今年九龙仓中报要和撇除九龙仓置业后的2017年的财务数据作比较。

今年上半年，九龙仓集团总收入上升4%至78.23亿港元，其中投资物业增加27%而开发物业仅增加4%；利润方面，增加84%至27.68亿港元，其中投资物业增加21%，开发物业增加123%。

但主要由现代货箱码头和香港空运货站组成的物流业务，由于市场竞争激烈，分布收入减少8%至12.56亿港元，利润减少30%至2.47亿港元。

即使调控政策困住开发商，不过九龙仓一直重视内地市场，多年来投资规模和信心均在港商前列。今年上半年，九龙仓在广州、苏州、杭州、佛山等城市买入十宗，总代价为140亿元，截止至6月底，土地储备为380万平方米，同比多出40万平方米。

九龙仓表示，将奉行审慎的土地采购政策，聚焦于一二线城市，获取优质土地拥有更好的回报。

把香港的投资性物业分拆出去后，以开发为主的九龙仓盈利模式类似内地传统的地产开发商，这也意味着，九龙仓失去稳定的现金流基础，也难具备对抗行业周期的能力。

按里昂此前观点，分拆九龙仓置业後，九龙仓集团无疑是将高风险鸡蛋放入同一篮子，内地的发展物业和香港楼市走势均属未知，资产净值需要更大的折让去反映。

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