这就令人难解了，为何吉兰泰集团即使会牺牲净利润，也要出售赚钱的业务？

下文或许能说明这个问题。

兰太实业调整后的收购方案显示，吉兰泰集团通过此次交易将获得8亿元的现金，以及30.65亿元上市公司兰太实业新增发的股份。新增股份以8.59元/股的价格发行，(在不考虑募集资金配套融资的情况下)控股股东吉兰泰集团持有兰太实业的股份比例将由33.08%升至63.12%。

以目前兰太实业的市盈率来计算(截至8月3日收盘，兰太实业市盈率为14.3)，以四项标的2017年6.36亿元的净利润计算，仅四项标的的市值就可能达到90.95亿元。而吉兰泰集团持有四项标的股权，则是由100%(直接持股)降至63.12%(间接持股)，拥有四项标的57.41亿元的市值，远高于此次30.65亿元的股权收购对价，也高于27.26亿元的净资产，且可通过间接持股保持对四项标的的控制权。“损失”仅仅在于享有归母净利润的比例减少。

简言之，吉兰泰集团通过此次收购，把未上市的资产注入到上市公司中，利用市盈率，可获得更高的市值。

新增股份发行完成后，老股份12个月内不得转让、出售，新增发股份有36个月限售期。一旦解禁，可通过出售股份获得不错的利益。更重要的是，这部分股份的质押不受限制。

上市公司负债压力增大

说完了对“卖方”吉兰泰集团的影响，我们来看看收购交易对兰太实业有何影响？

2017年，四项交易标的的净利润为6.36亿元，是兰太实业的3.03倍，兰太实业收购后，正常情况下整体净利润会明显提高，另外，兰太实业(除吉兰泰集团外的)其他公众股东的持股比例只是由66.92%降至36.88%，每股收益可能会有所提升。

但是，收购后兰太实业的负债情况却不乐观。2018年一季报显示，截至3月31日，兰太实业总资产约为69.08亿元，总负债约为42.55亿元，资产负债率为61.6%。

相关报道: