腾讯游戏收入遭投行看低 多家游戏公司下修中期业绩

证券时报记者 张骞爻 陈丽湘

上半年游戏公司并不好过。它们正遭受着版号收紧的不利政策因素影响，不少新游上线排期因此延后；还要面对买量市场成本持续走高、市场增速放缓的窘境。

游戏业务显露疲态

近期，多家投行发布腾讯Q2财季研报，认为腾讯Q2网游收入放缓，因此下调腾讯目标股价。

瑞银报告称，预计腾讯二季度手机及个人电脑游戏业务收入按季下降9%（原预期持平及跌5%）。瑞信和野村都认为腾讯Q2手游收入会环比下滑20%左右，维持在170+亿元。大和证券预估腾讯Q2手游收入会环比下滑7%。

投行集体做出这样的预测，主要基于腾讯核心业务游戏板块的表现。

瑞银报告指出，手游方面，因缺乏新游戏推出，部分现有主要游戏流失市占率。由于市场竞争加剧及朋友圈广告量增长放缓，预计第二季度广告收入144亿元，全年为601亿元，分别较原预期低10%及6%。不过，集团长远增长可改善，预期腾讯第三季度及末季整体收入按季增长分别为11%及10%。

另外，中金、瑞信、野村、花旗和大摩等多家投行分析认为，腾讯Q2游戏受制于《绝地求生》端游尚未过审，手游版在国内还未展开变现，PC端游收入从高点下滑等方面影响，收入会较为疲软，影响公司总体收入。

瑞信报告指出，《绝地求生》等新手游还未带来可观的收入，而现有的《王者荣耀》等老牌爆款手游尚缺乏重大更新来吸引用户，而且，第二季度在寒暑假之间，向来是游戏淡季，这也会影响腾讯的收入。

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