尽管如此，市场对其质疑不减。从交易链条看，日丰电缆相对处于弱势地位。近年来，虽然公司营业收入大幅增长，但主营业务毛利率持续下滑。2015年，这一指标为 20.42%、19.92%。17.56%。对应的销售净利率为3.41%、6.01%、4.91%，波动幅度不小，且均低于同业可比上市公司均值。

　　4亿应收账款和存货与总资产占比过半

偿债能力不强也是日丰电缆不可回避的突出问题。

随着营业收入的快速增长，日丰电缆的应收账款和存货也随之水涨船高。

数据显示，报告期(2015年至2017年)，公司应收账款账面价值分别为1.82亿元、2.59亿元、2.93亿元，存货余额分别为0.67亿元、0.95亿元、1.18亿元。

报告期，公司流动资产为4.37亿元、4.87亿元、5.95亿元，资产总额分别为6.05亿元、6.55亿元、7.91亿元。

报告期，应收账款账面价值与资产总额的比重为30.06%、39.53%、37.05%，存货余额与资产总额的比重为11.01%、14.41%、14.95%。二者合计分别分别为2.49亿元、3.54亿元、4.11亿元，分别占流动资产的56.98%、72.69%、69.08%，分别占资产总额的41.07%、53.63%、52%。

毫无疑问，高企的应收账款和存货占压资金，影响公司流动性。报告期，公司货币资金6261.98万元、2161.32万元、4546.84万元。

同期，公司短期借款余额为2.22亿元、1.59亿元、1.99亿元，流动负债为3.35亿元、3.35亿元、4.09亿元，负债总额为3.51亿元、3.50亿元、4.25亿元。对比发现，货币资金不足5000万元，无法偿还短期借款，应收账款和存货高企，公司存在流动性风险。

与同业可比上市公司相比，公司偿债能力垫底。日丰电缆的资产负债率分别为58.02%、53.44%、51.71%，虽然呈下滑趋势，但仍高于同业均值约20个百分点。同业均值分别为32.50%、36.32%、32.08%，

相关报道: